Sustainalytics: DEI-Rücknahmen haben nur begrenzte Auswirkungen auf ESG-Risikobewertungen, geben aber Anlass zu größeren Bedenken bei Anlegern
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- Die jüngsten DEI-Rücknahmen bei großen US-Unternehmen werden die ESG-Risikobewertungen wahrscheinlich nicht wesentlich verändern.
- Anleger sollten die Veränderungen genau prüfen, um substanzielle politische Veränderungen von oberflächlichen Neuausrichtungen zu unterscheiden.
- Allgemeinere Bedenken der Anleger hinsichtlich einer möglichen Schwächung anderer ESG-Verpflichtungen, einschließlich der Offenlegung von Klimadaten, bestehen weiterhin.
Große US-Unternehmen wie Meta, McDonald's, Walmart, Bank of America und BlackRock haben ihre Initiativen für Vielfalt, Gleichberechtigung und Inklusion (DEI) kürzlich zurückgefahren. Laut Morningstar Sustainalytics dürften diese Änderungen jedoch nur begrenzte direkte Auswirkungen auf die ESG-Risikobewertungen haben.
Hortense Bioy, Leiterin der nachhaltigen Anlageforschung bei Morningstar Sustainalytics, Zustände, "Die Rücknahme der DEI-Regelungen hat bei einigen Investoren Bedenken ausgelöst, da viele Arbeitgeber der Ansicht sind, dass Vielfalt gut für das Geschäft ist. Insgesamt haben wir festgestellt, dass die jüngsten Änderungen nur begrenzte Auswirkungen auf das ESG-Risiko haben werden. Anleger sollten sich jedoch darauf konzentrieren, die Nuancen zwischen den verschiedenen Arten von Änderungen zu verstehen, um diejenigen zu identifizieren, die für sie am wichtigsten sind."
Was sind die Gründe für die Rollbacks?
Die meisten Unternehmen führen diese Rückschritte auf veränderte rechtliche und politische Rahmenbedingungen zurück, insbesondere auf eine Executive Order des ehemaligen Präsidenten Trump vom Januar 2025, die eine verstärkte Kontrolle der DEI-Programme von Unternehmen anordnet. Unternehmen riskieren nun rechtliche Schritte, wenn DEI-Initiativen als diskriminierend eingestuft werden.
Trotz möglicher Rechtsstreitigkeiten verteidigen mehrere Unternehmen – darunter Costco, Delta Air Lines und Apple – weiterhin öffentlich ihre DEI-Richtlinien. Anti-DEI-Anträge von Aktionären sind weitgehend gescheitert.
Drei Arten von DEI-Änderungen wurden beobachtet:
- Wesentliche Richtlinienänderungen:
- Unternehmen wie Meta, McDonald's und die Bank of America haben wichtige Diversity-Ziele oder -Initiativen abgeschafft. Meta beispielsweise hat seine Diversity-Ziele für die Mitarbeiter eingestellt und seine Schulungsprogramme neu ausgerichtet. McDonald's hat seine Verpflichtungen zur Lieferantenvielfalt aufgegeben, und die Bank of America hat ihren globalen Diversity-Rat aufgelöst, dessen Vorsitzender zuvor der CEO war.
- Initiativen zur Neuausrichtung oder Neupositionierung:
- BlackRock hat seine DEI- und Talentmanagement-Teams zu einem einzigen Talent- und Kulturteam zusammengefasst und die Botschaft auf weichere Begriffe wie „Konnektivität“ umgestellt. Auch die Bank of America legte den Schwerpunkt auf Veteranen und neurodiverse Gruppen gegenüber traditionellen Diversitätskategorien.
- Einstellung peripherer DEI-Initiativen:
- Walmart hat seine Investitionen in Projekte zur Rassengleichheit zurückgefahren und seine Überwachungsbemühungen im Zusammenhang mit Transgender-Produkten, die sich an Minderjährige richten, angepasst. Diese Maßnahmen werden jedoch als für die allgemeine Diversitätsstrategie unwesentlich erachtet.
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Auswirkungen auf ESG-Risikobewertungen:
DEI-Initiativen machen etwa 40 % der Bewertung des Humankapitalmanagements im ESG-Risikorating von Sustainalytics aus, haben aber insgesamt ein relativ geringes Gewicht. Daher ist nicht zu erwarten, dass die jüngsten Rücknahmen die ESG-Ratings wesentlich beeinflussen werden.
Anlegern wird jedoch geraten, wachsam zu bleiben. Bioy warnt: „Investoren sollten angekündigte Änderungen bei DEI-Initiativen genau prüfen, um besser einschätzen zu können, ob diese Änderungen wesentliche Veränderungen der Unternehmenspolitik darstellen, die zu erhöhten ESG-Risiken führen können, oder ob es sich lediglich um eine Neuausrichtung des öffentlichen Diskurses über DEI handelt.“
Über die unmittelbaren Ratings hinaus bestehen weiterhin weitreichendere Auswirkungen – insbesondere die Sorge darüber, ob eine Reduzierung der DEI ein Zeichen für eine mögliche Schwächung des Engagements in anderen wichtigen ESG-Bereichen, einschließlich des Klimarisikomanagements, ist.
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