ISSB erweitert den „Global Passport“-Rahmen, um die Nachhaltigkeitsberichterstattung in verschiedenen Märkten anzugleichen.
• Rund 40 Jurisdiktionen planen, die ISSB-Standards in ihre nationalen Offenlegungsrahmen zu integrieren; dies entspricht etwa 40 % der globalen Kapitalmärkte.
• Die erweiterte Arbeitsgruppe der Jurisdiktionsnutzer wird die „Passporting“-Bestimmungen aufeinander abstimmen, um die Fragmentierung und die Compliance-Kosten für Unternehmen zu reduzieren.
• Singapurs überarbeiteter Zeitplan für die Einführung von Regulierungen verdeutlicht den Balanceakt zwischen regulatorischen Ambitionen und Marktreife in Schwellenländern.
ISSB drängt auf globale Ausrichtung
Das International Sustainability Standards Board (ISSB) baut sein grenzüberschreitendes Koordinierungsnetzwerk aus, um die weltweite Übernahme seiner Standards für die Offenlegung von Nachhaltigkeitsinformationen zu beschleunigen und so einer regulatorischen Fragmentierung vorzubeugen, wenn Regierungen beginnen, die Berichterstattung über Klimathemen in die Kapitalmärkte zu integrieren.
In seiner Rede auf dem IFRS Sustainability Symposium in London am 30. Oktober kündigte der ISSB-Vorsitzende Emmanuel Faber an, „signifikante Erweiterung“„der Jurisdictional Adopters Working Group, die Regulierungsbehörden aus fast 40 Jurisdiktionen zusammenbringt, die derzeit planen, die IFRS-Standards S1 und S2 des ISSB in nationale Rahmenbedingungen zu integrieren. Die Initiative, so sagte er, werde es den ISSB-Standards ermöglichen, als „globaler Reisepass„für die Nachhaltigkeitsberichterstattung, wodurch der Weg für multinationale Unternehmen zur Erfüllung der Offenlegungsvorschriften über Grenzen hinweg erleichtert wird.“
Laut ISSB besteht das Ziel darin, Mechanismen zu schaffen, die es verschiedenen Jurisdiktionen ermöglichen, nach dem ISSB-Rahmenwerk erstellte Nachhaltigkeitsberichte anzuerkennen und gegebenenfalls lokale Anpassungen vorzunehmen. Dieser als „Passporting“ bezeichnete Ansatz soll Doppelarbeit vermeiden, die Kosten für die Einhaltung von Vorschriften senken und die Vergleichbarkeit der von Investoren genutzten Nachhaltigkeitsdaten verbessern.
Dem Risiko der Fragmentierung begegnen
Die Erweiterung des ISSB erfolgt vor dem Hintergrund wachsender Besorgnis über die uneinheitliche nationale Umsetzung klimabezogener Berichtspflichten. Zwar haben über 40 Länder angekündigt, die ISSB-Standards anzuwenden – und damit Märkte mit rund 40 % der globalen Marktkapitalisierung abzudecken –, doch Unterschiede hinsichtlich Zeitpunkt, Umfang und lokalen regulatorischen Erwartungen bergen die Gefahr, dass die Vision des ISSB von einer einheitlichen Grundlage untergraben wird.
"Die ISSB-Standards etablieren sich fest als globaler Maßstab.“ Faber informierte Delegierte aus über 45 Jurisdiktionen.Wir setzen alles daran, den Nutzen für Investoren und Gutachter gleichermaßen zu maximieren.“
Die neue Arbeitsgruppe des Gremiums soll die multilateralen Gespräche zwischen Regulierungsbehörden und Standardsetzern formalisieren, um diese Konvergenz zu steuern. Durch die Koordinierung der Passporting-Bestimmungen wollen die Regulierungsbehörden sicherstellen, dass in einem Markt vorgenommene Offenlegungen auch in anderen Märkten anerkannt werden, sofern sie denselben Kernprinzipien in Bezug auf Governance, Strategie, Risikomanagement und Kennzahlen entsprechen.
Singapur passt seinen Zeitplan an
Singapur dient als Fallbeispiel dafür, wie Märkte ihren Übergang gestalten. Die Finanzaufsichtsbehörde des Stadtstaates, Singapore Exchange Regulation (SGX RegCo), kündigte im September 2024 an, die ISSB-Standards in ihre Berichtspflichten zu integrieren. Doch weniger als ein Jahr später, im August 2025, verlängerten SGX RegCo und die Accounting and Corporate Regulatory Authority (ACRA) die Umsetzungsfrist für kleinere börsennotierte Unternehmen um fünf Jahre.
Nach dem überarbeiteten Rahmenwerk müssen die im Straits Times Index (STI) gelisteten Unternehmen – Singapurs 30 größte Firmen – ab dem Geschäftsjahr 2025 weiterhin Scope-1- und Scope-2-Emissionen sowie andere ISSB-konforme Klimadaten offenlegen, gefolgt von Scope-3-Offenlegungen ab dem Geschäftsjahr 2026. Große Unternehmen, die nicht im STI gelistet sind (definiert als Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 1 Milliarde Singapur-Dollar), folgen demselben Zeitplan.
Kleinere börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung unter 1 Milliarde Singapur-Dollar haben nun bis zum Geschäftsjahr 2030 Zeit, die Vorschriften vollständig zu erfüllen; ihre Berichterstattung gemäß Scope 3 bleibt weiterhin freiwillig. Die Aufsichtsbehörden begründeten die Verzögerung mit Kostenbelastungen und Schwierigkeiten bei der Datenerhebung.
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Ambition und Pragmatismus in Einklang bringen
Der stufenweise Ansatz verdeutlicht eine umfassendere Herausforderung für viele Jurisdiktionen: die Anpassung der unternehmerischen Bereitschaft an das Tempo der regulatorischen Ambitionen. Für multinationale Investoren zeigt das Beispiel Singapur, dass die Einführung von ISSB voraussichtlich in Wellen erfolgen wird, abhängig vom jeweiligen Reifegrad der Märkte und den unterschiedlichen Offenlegungskapazitäten.
Der Passporting-Rahmen des ISSB zielt darauf ab, diese Reibungsverluste zu verringern, indem er die Interoperabilität nationaler Systeme gewährleistet und gleichzeitig eine einheitliche Offenlegungsqualität sicherstellt. Für die Berichtsersteller bedeutet dies weniger Doppelarbeit bei der Berichterstattung an Investoren in verschiedenen Jurisdiktionen. Für politische Entscheidungsträger bietet er einen Weg, die Konvergenz zu beschleunigen, ohne eine vollständige Vereinheitlichung vorzuschreiben.
Hin zu einem einheitlichen globalen Offenlegungssystem
Mit zunehmender Verbreitung der ISSB-Standards gewinnt deren Einfluss auf die Gestaltung der globalen Kapitalmärkte immer mehr an Bedeutung. Durch die Etablierung einer gemeinsamen Sprache für Klima- und Nachhaltigkeitsberichterstattung soll der ISSB-Rahmen Investoren helfen, die Performance über Ländergrenzen hinweg zu vergleichen und die Marktdisziplin im Hinblick auf Umwelt- und Governance-Risiken zu stärken.
Da bereits fast 40 % der globalen Kapitalmärkte durch Jurisdiktionen abgedeckt sind, die die ISSB-Standards übernommen oder sich an ihnen angeglichen haben, wird sich in den kommenden Jahren zeigen, ob die „globale Basislinie“ in der Praxis als verbindendes Element der Nachhaltigkeitsberichterstattung funktionieren kann. Die nächste Herausforderung für das Board besteht darin, die Dynamik bei den Vorreitern aufrechtzuerhalten und gleichzeitig Schwellenländer beim Aufbau der Kapazitäten zur Erfüllung der steigenden Erwartungen zu unterstützen – und sicherzustellen, dass die Nachhaltigkeitsberichterstattung nicht nur global ausgerichtet, sondern auch wirksam umgesetzt wird.
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