• Stegra (ehemals H2 Green Steel) benötigt bis zu 975 Millionen Euro (1.1 Milliarden US-Dollar) an neuen Finanzmitteln, um sein Ökostahlprojekt im schwedischen Boden abzuschließen.
• Das neue Kapital soll höhere Projektkosten decken, nicht ausgeschöpfte staatliche Zuschüsse ersetzen und den Besitz kritischer Infrastrukturen erweitern.
• Stegra hat bereits 6.5 Milliarden Euro an Finanzmitteln für das wasserstoffbasierte Stahlwerk gesichert, eines der Vorzeigeprojekte zur industriellen Dekarbonisierung in Europa.

Schwedens grüne Industriewette

Das schwedische Ökostahlunternehmen Stegra hat eine neue Finanzierungsrunde in Höhe von 975 Millionen Euro (1.1 Milliarden US-Dollar) eröffnet, um den Bau des weltweit ersten großangelegten Ökostahlwerks abzuschließen. Die Anlage in der nordschwedischen Region Boden wird mit erneuerbarem Wasserstoff betrieben und damit Kohle in der Stahlproduktion ersetzen – einem der am schwierigsten zu dekarbonisierenden Sektoren.

Stegra, das Anfang des Jahres von H2 Green Steel umbenannt wurde, gab an, bereits Finanzierungszusagen in Höhe von 6.5 Milliarden Euro (7 Milliarden US-Dollar) für das Projekt gesichert zu haben, das die Hälfte der Projektlaufzeit überschritten hat. Das Unternehmen erwartet, dass die neue Runde rund 15 Prozent der gesamten Projektfinanzierung ausmacht und die Fertigstellung und den Ausbau zur kommerziellen Größenordnung sicherstellt.

"Die starke Unterstützung unserer Gründer und Hauptinvestoren ist ein weiterer Beweis für Stegras starkes Geschäftsmodell," sagte CEO Henrik Henriksson. "Wir haben mehr als 60 Prozent des Projekts vorangetrieben und haben freie Bahn bis zur Fertigstellung. Diese Runde stärkt unsere Position für die nächste Phase.“

Überbrückung von Kosten- und Infrastrukturlücken

Ziel der Finanzierung ist es, höhere Projektkosten zu decken, die durch die Inflation bei Materialien und Baukosten bedingt sind, nicht ausgeschöpfte staatliche Zuschüsse auszugleichen und wichtige Infrastrukturen, die ursprünglich für externe Finanzierung vorgesehen waren, in Eigenregie zu finanzieren.

Dazu gehören der Besitz und die Kontrolle der Eisenbahn- und Hafeninfrastruktur, die heute als betriebskritisch gilt. Stegra sagte, die Verlagerung in den internen Besitz würde eine bessere Kontrolle über Zeitpläne, Logistik und langfristiges Vermögensmanagement ermöglichen – ein Schritt, der die wachsende Präferenz der Investoren für vertikal integrierte Dekarbonisierungsanlagen widerspiegelt.

"Der zusätzliche Spielraum stellt sicher, dass wir die volle Kontrolle über die Lieferung wichtiger Vermögenswerte haben“, Henriksson fügte hinzu: „Darüber hinaus wird dadurch ein angemessener finanzieller Puffer geschaffen, während wir uns der Fertigstellung nähern.“

Europas Wasserstoff-Stahl-Testfall

Schweden hat sich an die Spitze der grünen industriellen Transformation Europas gesetzt und nutzt dabei reichlich vorhandene erneuerbare Energien und staatliche Anreize. Das Projekt von Stegra ist ein Vorzeigeprojekt für die wasserstoffbasierte Stahlerzeugung, das bis zu 95 Prozent der Emissionen konventioneller Hochöfen einsparen könnte.

Doch die Umstellung des Landes auf saubere Technologien ist auch mit Rückschlägen verbunden – am deutlichsten sichtbar in den finanziellen Schwierigkeiten des Batterieherstellers Northvolt –, die die kapitalintensive Natur des neuen europäischen Industriezeitalters offenlegen.

Die Produktion von grünem Wasserstoff ist nach wie vor kostspielig, und Branchen wie die Stahlindustrie und der Fernverkehr stehen bei der Skalierung kohlenstoffarmer Alternativen vor hohen finanziellen Hürden. Stegras Fähigkeit, seine Finanzierungslücke zu schließen und die Anlage in Boden fertigzustellen, wird daher ein wichtiger Indikator für das Marktvertrauen in die wirtschaftliche Rentabilität von grünem Wasserstoff sein.

Finanzierungsstruktur und Partnerschaften

Laut Stegra wird das neue Kapital aus Eigenkapital, Fremdkapital und strategischen Partnerschaften bestehen. Bestehende Investoren haben bereits erste Zusagen gemacht, und das Unternehmen befindet sich in fortgeschrittenen Gesprächen über Outsourcing-Vereinbarungen zur Ergänzung des Finanzierungspakets.

Ein Unternehmenssprecher bestätigte, dass der Erlös „wird Stegra bis zur Fertigstellung und Ausweitung der Volumina begleiten.“ Der Zeitplan für die Bauarbeiten des Projekts wurde um drei Monate verlängert um den zusätzlichen Umfang zu berücksichtigen; die Fertigstellung wird kurz danach erwartet.

Die Anlage in Boden ist für die Produktion von grünem Stahl ausgelegt. Dabei wird Wasserstoff vor Ort aus erneuerbarer Energie erzeugt. Dieses Verfahren macht Kohle überflüssig und reduziert die CO2-Emissionen drastisch. Dies steht im Einklang mit den Klimazielen der EU und den umfassenden Bemühungen der EU, die Schwerindustrie im Rahmen des Green Deal Industrial Plan zu dekarbonisieren.

Auswirkungen für Industrie und Investoren

Für globale Investoren und politische Entscheidungsträger ist Stegras Finanzierungsrunde ein Lackmustest für die Zukunft der industriellen Dekarbonisierungsfinanzierung. Die Fähigkeit des Unternehmens, trotz Kosteninflation und politischer Unsicherheit fast eine Milliarde Euro aufzubringen, wird von anderen Wasserstoff-Stahl-Unternehmen in Europa und Asien aufmerksam beobachtet.

Der Erfolg des Projekts würde Schweden zu einem Vorreiter in der Wettbewerbsfähigkeit der grünen Industrie machen und ein Modell für die Integration von erneuerbaren Energien, Wasserstoffproduktion und Stahlherstellung in einem System bieten. Es unterstreicht zudem die zunehmende Konvergenz der Energie- und Rohstoffsektoren, da Kapital in zirkuläre und kohlenstoffarme Produktionsökosysteme fließt.

Wie Henriksson es ausdrückte, ist Stegras Strategie „Es geht nicht nur darum, grünen Stahl zu produzieren, sondern darum, die gesamte Wertschöpfungskette für ein nachhaltiges industrielles Wachstum neu zu definieren.“

Globaler Kontext

Da die globale Stahlindustrie für rund 7 Prozent der gesamten CO₂-Emissionen verantwortlich ist, sind Projekte wie das von Stegra weit über Skandinavien hinaus von Bedeutung. Die Fortschritte des Werks werden die regulatorische Gestaltung und die Investitionsbereitschaft in der EU, Japan und den USA beeinflussen – wo die Regierungen im Rahmen ihrer jeweiligen grünen Industriepolitik gleichzeitig versuchen, die Wasserstoffwirtschaft auszubauen.

Bei erfolgreicher Umsetzung könnte Boden zur Blaupause für eine neue Generation kohlenstoffarmer Stahlwerke weltweit werden und einen entscheidenden Datenpunkt im Wettlauf um die Ausrichtung der Schwerindustrie auf Netto-Null-Pfade bis 2050 liefern.

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