• El Consejo Internacional de Normas de Sostenibilidad (ISSB) está lanzando un proceso de establecimiento de normas para introducir requisitos de divulgación relacionados con la naturaleza, basándose en el marco del Grupo de Trabajo sobre Divulgación de Información Financiera Relacionada con la Naturaleza (TNFD).
• Según los informes de TNFD, 733 organizaciones, 22 billones de dólares en activos bajo gestión y más de 9 billones de dólares en empresas con capitalización de mercado están alineadas con sus recomendaciones voluntarias.
• ISSB espera publicar un borrador de exposición pública sobre las divulgaciones incrementales relacionadas con la naturaleza para la COP17 del CDB en octubre de 2026, lo que señala una creciente convergencia regulatoria en materia de información financiera vinculada a la biodiversidad.

La naturaleza se abre paso en la línea de base global.

Esta semana, en Londres, el ISSB confirmó que se basará en el marco de la TNFD para desarrollar estándares de divulgación nuevos o modificados que abarquen los riesgos y oportunidades relacionados con la naturaleza. Por su parte, la TNFD anunció que concluirá su trabajo técnico actual para el tercer trimestre de 2026 y suspenderá el desarrollo de nuevas directrices, lo que permitirá al ISSB establecer una base global para la divulgación de información sobre la naturaleza.

Esta decisión supone un cambio: en lugar de una proliferación de directrices contradictorias, los inversores y las empresas contarán con una vía unificada a través de las normas del ISSB. El presidente del ISSB, Emmanuel Faber, subrayó que la demanda de información sobre la naturaleza por parte de los inversores es evidente y afirmó que el ISSB actuará con eficacia basándose en las mejores prácticas existentes de la Directiva Marco sobre la Naturaleza (DMN). El enfoque LEAP (Localizar, Evaluar, Valorar, Preparar) del marco de la DMN constituirá parte fundamental de este trabajo.

Implicaciones de la gobernanza y la estructura del mercado

Al incorporar la información relativa a la naturaleza al ámbito de su labor de normalización, el ISSB señala que la biodiversidad, los ecosistemas y los servicios ecosistémicos (BEES) forman ahora parte integral de la información corporativa habitual. La dimensión de gobernanza es crucial: numerosas jurisdicciones que ya utilizan las normas del ISSB podrían ver en ellas la obligatoriedad de divulgar información sobre la naturaleza.
Para las empresas y los inversores, esto significa que la naturaleza ya no es un aspecto secundario. Las decisiones sobre estrategia, gestión de riesgos y asignación de capital deben tener en cuenta las dependencias, los impactos y las transiciones relacionados con la naturaleza, del mismo modo que lo hacen con el clima. La intención del ISSB de armonizar y consultar dentro del debido proceso formal de la Fundación de las NIIF garantiza que la labor de establecimiento de normas cumpla con el rigor de gobernanza reconocido.

Flujos de financiación y comportamiento de los inversores

Las cifras de la TNFD revelan la magnitud del proyecto: más de 730 organizaciones se han alineado con sus directrices, abarcando más de 22 billones de dólares en activos bajo gestión y más de 9 billones de dólares en valor de mercado de empresas cotizadas. Esto sugiere que el interés de los inversores por la divulgación de información ambiental ya es considerable, y la transición a un estándar basado en el ISSB probablemente acelerará los flujos de capital hacia estrategias de inversión sensibles a la naturaleza y permitirá la fijación de precios para el riesgo ambiental.
Para los propietarios y gestores de activos, la conclusión práctica es que la alineación voluntaria mediante TNFD ya no es suficiente como estrategia a largo plazo. Dado que el ISSB establece el estándar para las divulgaciones incrementales, quienes se anticipen e integren los riesgos naturales ahora podrían obtener una ventaja competitiva en la obtención de capital y evitar riesgos de activos o pasivos varados. Al mismo tiempo, las empresas deben prever las futuras implicaciones en el costo de capital si carecen de prácticas creíbles de gobernanza y divulgación de información sobre la naturaleza de los activos.

ARTÍCULO RELACIONADO: ISSB amplía el marco del "Pasaporte Global" para armonizar la divulgación de información sobre sostenibilidad en todos los mercados.

Implementación y hoja de ruta

La ISSB decidirá en los próximos meses si su trabajo relacionado con la naturaleza continúa a través de…

• orientación sobre la aplicación o modificaciones a sus normas IFRS S1 e IFRS S2 existentes;
• orientación sectorial o basada en la industria;
• o un estándar completamente nuevo centrado en la naturaleza.

Se ha previsto un proceso de consulta pública y el ISSB tiene como objetivo presentar un borrador de exposición pública a tiempo para la COP17 del CDB en octubre de 2026. Después de finalizar la norma, el consejo desarrollará materiales educativos y de implementación para garantizar su aplicabilidad en diversas jurisdicciones y sectores.

Mientras tanto, se aconseja a las empresas que hacen referencia a las recomendaciones de la TNFD que mantengan la coherencia, ya que el ISSB ha indicado que se basará en las métricas y la orientación de la TNFD. Esta continuidad podría reducir la fragmentación de la información relativa a la naturaleza en los distintos marcos normativos.

En qué deberían centrarse ahora los altos directivos y los inversores.

Los directores ejecutivos y los consejos de administración deben considerar la naturaleza como un riesgo empresarial: identificar dependencias, exposiciones y vías de transición a lo largo de las cadenas de suministro y los hábitats. Los equipos financieros y los responsables de sostenibilidad deben evaluar si la información actual sobre la naturaleza es sólida, prospectiva y acorde con las expectativas de los inversores.
Los inversores deberían revisar la exposición de sus carteras a riesgos relacionados con la naturaleza, ajustar sus procesos de análisis de escenarios para incluir pruebas de estrés BEES y revisar la información divulgada por las empresas de su cartera antes de la entrada en vigor del nuevo calendario del ISSB. Aquellos que ya cuenten con una estrategia ambiental en fase inicial podrían beneficiarse de una mayor capacidad de negociación y un mejor acceso a oportunidades de inversión.

Importancia global y estrategia regional

A medida que más jurisdicciones de todo el mundo adoptan o hacen referencia a las normas ISSB —actualmente unas 40 jurisdicciones a nivel mundial—, la incorporación de información sobre la naturaleza aumenta la probabilidad de una armonización de las expectativas regulatorias. Esto ofrece a las empresas multinacionales una hoja de ruta colectiva más clara. A nivel regional, es probable que los mercados de África, América Latina y Asia-Pacífico necesiten ampliar su capacidad de implementación local y su infraestructura de datos para responder con eficacia.
En una era donde la pérdida de biodiversidad y la degradación de los ecosistemas representan amenazas sistémicas para las economías y los mercados de capitales, la integración de la naturaleza en la base de referencia global de divulgación de información supone un avance para superar la brecha informativa. El camino por recorrer pondrá a prueba tanto a empresas como a inversores, pero para quienes estén preparados, la senda se va aclarando.

Siga Noticias ESG en LinkedIn