• La revisión supervisora ​​encuentra deficiencias en el cumplimiento del SFDR y la integración de riesgos
• El informe identifica problemas tanto a nivel de entidad como de producto.
• La ESMA insta a los reguladores nacionales a aumentar el escrutinio y el seguimiento de las vulnerabilidades

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado los resultados de su Acción Supervisora ​​Común (ASC) 2023-2024 sobre la integración de los riesgos y la divulgación de información sobre sostenibilidad en el sector de la gestión de inversiones. El informe, elaborado en coordinación con las autoridades nacionales competentes (ANC) de toda la UE, identifica áreas clave de mejora en el cumplimiento por parte de los gestores de activos del Reglamento sobre la Divulgación de Información sobre Finanzas Sostenibles (SFDR), el Reglamento sobre Taxonomía de la UE y otras normas relacionadas.

Si bien la ESMA consideró que el nivel general de cumplimiento era "satisfactorio," El informe destaca Deficiencias en la integración de riesgos de sostenibilidad y la divulgación del SFDR Tanto a nivel de entidad como de producto. Estas conclusiones se enmarcan en el esfuerzo más amplio de la ESMA por fortalecer la convergencia supervisora ​​y reforzar la integridad del mercado en todas las jurisdicciones de la UE.

Principales conclusiones

El ejercicio de la CSA evaluó cómo las empresas de inversión implementan los requisitos de sostenibilidad en los marcos de OICVM, AIFMD, SFDR y Taxonomía. La ESMA y las ANC revisaron:

• Integración de riesgos de sostenibilidad en la toma de decisiones de inversión
• Divulgaciones de SFDR a nivel de entidad (como las principales declaraciones de impacto adverso)
• Divulgaciones SFDR a nivel de producto (como documentación de fondos y materiales de marketing)

El informe identifica múltiples áreas en las que las entidades supervisadas fallaron:

• Divulgaciones vagas o estereotipadas en la documentación de fondos que carecen de suficientes detalles sobre las estrategias ESG
• Inconsistente Integración de los riesgos de sostenibilidad en los procesos internos
• Marcos de gobernanza débiles, con una asignación poco clara de responsabilidades para la supervisión de ESG
• Desalineación entre los objetivos ESG revelados y las prácticas de inversión reales

En algunos casos, la revisión reveló infracciones de las normas aplicables, que fueron abordados mediante acciones de seguimiento por parte de los reguladores nacionales.

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Implicaciones y próximos pasos

Basándose en las conclusiones de la CSA, la ESMA insta a los supervisores nacionales a:

• Continuar con el compromiso proactivo con gestores de activos
• Seguimiento de las vulnerabilidades identificadas
• Promover Mayor coherencia en la forma en que se supervisan los riesgos de sostenibilidad y las divulgaciones del SFDR

La ESMA también tiene previsto facilitar más debates entre las autoridades nacionales competentes sobre las mejores prácticas para hacer cumplir las obligaciones relacionadas con la sostenibilidad y cerrar las brechas identificadas a través de este CSA.

“Este ejercicio confirmó que si bien existe una base de cumplimiento establecida, aún queda mucho trabajo por hacer para garantizar la claridad, la precisión y la rendición de cuentas en las divulgaciones de sostenibilidad,”, señala el informe.

Por qué es importante

Los hallazgos llegan en un momento en el que El escrutinio regulatorio de las afirmaciones ESG se está intensificando en toda Europa, y a medida que las instituciones financieras se preparan para requisitos de divulgación nuevos y en evolución en virtud de la Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESRS) y la Directiva de diligencia debida en materia de sostenibilidad corporativa (CSDDD).

La CSA demuestra el compromiso de la UE de garantizar que Los riesgos de sostenibilidad están adecuadamente integrados en estrategias de inversión, y que los inversores puedan confiar en las afirmaciones ESG de los gestores de fondos. Dado que la demanda de productos ESG por parte de los inversores sigue creciendo, se espera que los reguladores... intensificar los esfuerzos de cumplimiento en los meses venideros.

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