• Las recientes reducciones de DEI en las principales empresas estadounidenses probablemente no alteren significativamente las calificaciones de riesgo ESG.
• Los inversores deberían examinar atentamente los cambios para distinguir entre cambios sustanciales de política y cambios superficiales.
• Existe una preocupación más amplia entre los inversores por el posible debilitamiento de otros compromisos ESG, incluida la divulgación de información climática.

Grandes corporaciones estadounidenses, como Meta, McDonald's, Walmart, Bank of America y BlackRock, han reducido recientemente sus iniciativas de diversidad, equidad e inclusión (DEI). Sin embargo, estos cambios podrían tener efectos directos limitados en las calificaciones de riesgo ESG, según Morningstar Sustainalytics.

Hortense Bioy, directora de investigación de inversiones sostenibles en Morningstar Sustainalytics, afirma, "Las reducciones en la DEI han generado preocupación entre algunos inversores, ya que muchos empleadores creen que la diversidad beneficia a los negocios. En general, observamos que los cambios recientes tendrán un impacto limitado en el riesgo ESG, pero los inversores deberían centrarse en comprender los matices entre los diferentes tipos de cambios para identificar los que más les importan.."

¿Qué está impulsando los retrocesos?

La mayoría de las empresas atribuyen estas reducciones a los cambios en el panorama legal y político, en particular a una orden ejecutiva de enero de 2025 del expresidente Trump, que exige un mayor escrutinio de los programas corporativos de DEI. Las empresas ahora se arriesgan a demandas legales si las iniciativas de DEI se consideran discriminatorias.

A pesar de posibles litigios, varias empresas, como Costco, Delta Air Lines y Apple, siguen defendiendo públicamente sus políticas de DEI. Las propuestas de los accionistas contrarias a la DEI han fracasado en gran medida.

Se observaron tres tipos de cambios en DEI:

1. Cambios sustanciales de política:
   • Empresas como Meta, McDonald's y Bank of America eliminaron objetivos o iniciativas clave de diversidad. Por ejemplo, Meta eliminó su plantilla diversa de contratación y reorientó sus programas de capacitación. McDonald's retiró los compromisos de diversidad de sus proveedores, y Bank of America disolvió su consejo global de diversidad, anteriormente presidido por el director ejecutivo.
2. Iniciativas de reformulación o reposicionamiento:
   • BlackRock fusionó sus equipos de DEI y gestión del talento en un único equipo de talento y cultura, cambiando su mensaje a términos más suaves como "conectividad". De igual forma, Bank of America priorizó a los veteranos y a los grupos neurodiversos por encima de las categorías tradicionales de diversidad.
3. Descontinuación de iniciativas periféricas de DEI:
   • Walmart redujo las inversiones en proyectos de equidad racial y ajustó los esfuerzos de monitoreo relacionados con los productos transgénero dirigidos a menores, acciones consideradas no materiales para la estrategia general de diversidad.

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Impacto en las calificaciones de riesgo ESG:

Las iniciativas DEI representan aproximadamente el 40% de la evaluación de la gestión del capital humano en la Calificación de Riesgo ESG de Sustainalytics, pero tienen una ponderación general relativamente baja. Por lo tanto, no se espera que las recientes reducciones influyan significativamente en las calificaciones ESG.

Sin embargo, se recomienda a los inversores que se mantengan alerta. Bioy advierte: «Los inversores deberían analizar detenidamente los cambios anunciados en las iniciativas de DEI para evaluar mejor si estos cambios representan cambios sustanciales en la política corporativa, que podrían resultar en mayores riesgos ESG, o si son simplemente una reformulación del discurso público sobre DEI».

Más allá de las calificaciones inmediatas, persisten implicancias más amplias, en particular preocupaciones sobre si la reducción de la DEI indica un posible debilitamiento de los compromisos en otras áreas ESG críticas, incluida la gestión del riesgo climático.

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