Nueva Zelanda eleva los umbrales de información climática para reactivar los mercados de capitales
• El umbral de capitalización de mercado para las divulgaciones climáticas obligatorias aumentó de NZ$ 60 millones a NZ$ 1 millones (aproximadamente US$ 573 millones).
• Se eliminaron del régimen los esquemas de inversión administrada, lo que redujo el número de entidades informantes de 164 a 76.
• La política forma parte de reformas más amplias para reducir los costos de cumplimiento y atraer nuevas cotizaciones en NZX.
Wellington avanza para restaurar la confianza empresarial
Nueva Zelanda está flexibilizando sus requisitos de información climática como parte de un esfuerzo más amplio para revitalizar los mercados de capitales y reducir las cargas regulatorias de las pequeñas empresas que cotizan en bolsa. El gobierno elevará el umbral de capitalización bursátil para la divulgación obligatoria de información climática de 60 millones de dólares neozelandeses a 1 millones de dólares neozelandeses (unos 573 millones de dólares estadounidenses), un aumento de dieciséis veces que reducirá drásticamente el número de empresas obligadas a informar sobre riesgos financieros relacionados con el clima.
El ministro de Comercio y Asuntos del Consumidor, Scott Simpson, dijo que los ajustes tienen como objetivo hacer que el régimen ““apto para el propósito” después de que algunas empresas informaron que los costos de cumplimiento ascendían a 2 millones de dólares neozelandeses”.Estamos haciendo ajustes de sentido común para que el régimen apoye el crecimiento en lugar de desalentar las cotizaciones.", Dijo.
Los esquemas de inversión gestionada (MIS) se eliminarán por completo del régimen de presentación de informes, lo que reducirá el número total de entidades informantes de 164 a 76. La legislación para las reformas se introducirá a través del Proyecto de Ley de Enmienda de la Conducta de los Mercados Financieros, que se espera se apruebe en 2026.
De la disuasión al incentivo
Los cambios se producen en medio de una actividad lenta en la Bolsa de Valores de Nueva Zelanda. Desde 2020, solo 34 empresas han cotizado, incluidas seis OPI, mientras que 37 han dejado de cotizar. El gobierno considera que los costos de cumplimiento normativo y las obligaciones de presentación de informes son algunos de los factores que disuaden a las pequeñas empresas de entrar en el mercado.
Las reformas están diseñadas para “fomentar nuevas cotizaciones en el mercado de valores, reducir los costos para las empresas que cotizan más pequeñas y mejorar la transparencia sobre la inversión en activos privados”. Simpson dijo. Estas medidas siguen las adoptadas previamente en junio, que hicieron opcional que las empresas que lanzan una OPI proporcionen información financiera prospectiva. Este cambio busca reducir los costos de cotización y los riesgos de divulgación.
Según las nuevas normas de información climática, solo las empresas más grandes del país —aquellas con capitalizaciones bursátiles superiores a NZ$1 millones— estarán obligadas a presentar informes anuales sobre el clima. Las empresas más pequeñas estarán exentas, mientras que las entidades más grandes deberán seguir informando sobre su exposición a los riesgos y oportunidades climáticos.
Una recalibración, no un retroceso
Nueva Zelanda fue uno de los primeros países en legislar la divulgación financiera obligatoria relacionada con el clima, exigiendo a las grandes empresas que presentaran informes de acuerdo con los principios del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD). Los primeros informes se publicaron en 2024.
Los críticos de la reducción advierten que la elevación del umbral corre el riesgo de debilitar la rendición de cuentas corporativa sobre el clima, justo cuando los estándares internacionales de presentación de informes convergen en el marco de la Junta de Normas Internacionales de Sostenibilidad (ISSB). Sin embargo, funcionarios gubernamentales describen la medida como una recalibración más que un retroceso, una que busca equilibrar la transparencia con la competitividad.
La administración también está ajustando las disposiciones sobre responsabilidad de directores y empresas para aclarar la responsabilidad por los datos climáticos reportados. Los funcionarios afirman que estas mejoras son necesarias para evitar que los directores se enfrenten a una exposición legal desproporcionada en un entorno de informes en constante evolución.
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Ampliar la visibilidad en los mercados privados
Como complemento a los cambios en la información climática, el gobierno introducirá nuevas categorías de divulgación de activos para los fondos gestionados, incluidos los programas KiwiSaver, con el fin de aumentar la visibilidad de las inversiones en activos privados. A partir de marzo de 2027, los gestores de fondos deberán especificar si cada activo está radicado en Nueva Zelanda o en el extranjero, y clasificarlo por tipo, como infraestructura, deuda o acciones no cotizadas.
Las divulgaciones se incorporarán al Registro de Divulgación de la Oficina de Sociedades, lo que permitirá a los inversores un mejor seguimiento de la asignación de capital de los fondos KiwiSaver y del rendimiento de los activos no cotizados a lo largo del tiempo. La iniciativa se alinea con los esfuerzos del gobierno para profundizar los canales de inversión nacionales y fomentar la confianza entre los inversores minoristas e institucionales.
Implicaciones para los inversores y la gobernanza
Para los líderes corporativos, el régimen recalibrado reduce la carga de cumplimiento inmediato, pero introduce nuevas expectativas de gobernanza. Las empresas de gran capitalización seguirán bajo escrutinio para demostrar una gestión creíble del riesgo climático y una resiliencia estratégica acorde con los marcos de referencia del ISSB. Los inversores también podrían buscar la divulgación voluntaria de información de las empresas de mediana capitalización que buscan mantener su credibilidad en materia ESG a pesar de estar exentas de la obligación de informar.
Para los responsables políticos y los reguladores, las reformas ponen a prueba hasta qué punto se puede reducir la transparencia climática sin socavar la confianza de los inversores. A nivel internacional, la medida se considerará un caso práctico sobre cómo equilibrar las ambiciones de sostenibilidad con la competitividad del mercado, especialmente ahora que otras economías pequeñas se enfrentan a presiones de costos similares al implementar regímenes similares al TCFD.
En 2026, cuando el nuevo marco entre en pleno vigor, el enfoque de Nueva Zelanda revelará si un toque más ligero puede revitalizar las cotizaciones y, al mismo tiempo, mantener la integridad de la gobernanza climática en uno de los mercados ESG más progresistas del mundo.
