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TRANSCRIPCIONES DE LAS ENTREVISTAS: David Rubenstein, Co-Fundador del Grupo Carlyle y Chuck Davis, CEO de Stone Point Capital

Julia La Roche – Corresponsal, Yahoo Finanzas: 00:00

Nuestro próximo panel será otro chat junto a la chimenea. Esta vez el moderador es David Rubenstein del grupo Carlyle. También debe ver su programa y entrevistará a Chuck Davis, el director ejecutivo de Stone Point Capital. Llévenselo señores.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 00:17

Bien. Bueno. Bueno. Así que Chuck, has sido banquero de inversiones y has sido inversor de capital privado, que es la vocación superior de la humanidad. Porque ambos son muy importantes.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 00:32

Bueno, eso es un comienzo difícil. Bueno, cuando estaba en Wall Street en la ciudad de Nueva York, el mundo se preguntaba por qué Nueva Jersey tenía desechos tóxicos y Nueva York tenía banqueros de inversión. Y luego descubrimos la razón por la cual Nueva Jersey tenía desechos tóxicos porque obtuvieron la primera opción. Bueno. Así que me mudé a capital privado.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 00:50

¿Y te mudaste a Greenwich, Connecticut?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 00:52

Hice. Dejé la banca de inversión dos meses después de mudarme a Connecticut porque cuando crucé esto, la frontera, vi un gran letrero en Greenwich que decía límite de velocidad 2 y 20 y no sabía qué era eso, pero pensé que era un buena característica

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 01:09

Entonces, ¿cuál es la razón por la que alguien debería tener su sede en Greenwich, Connecticut, ahora que estamos en Greenwich?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 01:16

Bucólico, maravilloso, grandes sistemas escolares, hermosas casas, gente agradable.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 01:22

¿Alguna vez tienes que ir a la ciudad?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 01:24

Todo el tiempo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 01:26

¿Pero vuelves todas las noches aquí?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 01:28

La mayor parte del tiempo

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 01:29

Sí. Así que hablemos de su carrera en banca de inversión. Usted era socio de Goldman antes de la oferta pública inicial. Bueno. Entonces, ¿cómo te sentiste cuando te hiciste público? ¿Sentiste que habías ganado más dinero del que jamás pensaste que ibas a ganar?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 01:42

Goldman fue un gran lugar para mí. Disfruté prácticamente cada minuto de mis 20 años.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 01:46

¿Y cuál era tu principal responsabilidad cuando te fuiste?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 01:49

Sólo banca de inversión general. Ya sabes, lo mejor de la banca de inversión es que a los veinte años puedes sentarte en las salas de juntas y verlos tomar decisiones sobre las cosas más importantes que hacen las empresas. Y pasas mucho tiempo con los directores ejecutivos en temas importantes. Entonces, desde muy temprano en tu carrera, obtienes una enorme cantidad de exposición. Tener 20 años de eso en cientos de empresas y cientos de salas de juntas en diferentes industrias en todo el mundo. Fue simplemente una gran educación.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 02:18

Entonces, ¿cómo te metiste en Goldman para empezar? ¿Creciste pensando que quiero ser banquero de inversiones cuando sea grande? ¿Era ese el objetivo de tu vida cuando eras niño?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 02:27

No. Suspendí la universidad dos veces y eventualmente me especialicé en educación física. Mi padre dijo que me estaba especializando en cintas y bandas para el sudor.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 02:37

¿Es una especialidad difícil de hacer?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 02:41

Ah es muy dificil.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 02:43

Sé que muchos atletas se han especializado en eso.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 02:46

Hay muchos pull ups y push-ups.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 02:49

Entonces, ¿cómo te recompusiste?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 02:53

Bueno, es una historia largamente complicada. Creo que sería mejor tener una copa de vino para hablar. Bueno. La versión de 30 segundos es que practiqué muchos deportes en la universidad y me encanta.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 03:08

¿Fuiste atleta en qué área?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 03:11

Jugué tres deportes universitarios cuando podías hacer eso. Y para mí el juego fue maravilloso y me encantó el autobús del equipo. Me encantó el vestuario. Me encantó la reunión.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 03:20

¿Cuáles eran los deportes?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 03:22

Fútbol, ​​baloncesto y tenis. Y cuando me quedé sin elegibilidad atlética y no había contratos profesionales en mi camino, buscaría otro juego para jugar. Y siempre se me dieron bien los números. Me encanta memorizar los promedios de béisbol cuando era un niño pequeño y me di cuenta de que las finanzas se trataban de números.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 03:41

¿No eras un prospecto de la NBA en la universidad?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 03:44

No no.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 03:46

Bueno. Así que te dedicaste a las finanzas y Goldman simplemente dijo que después de obtener tu maestría en administración de empresas, contratémoslo.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 03:49

Sí.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 03:51

Bueno. Y luego, cuando llegaste allí, ¿te diste cuenta de que no estabas listo para ese trabajo o?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 03:55

Sí, mientras que el primer día de la Escuela de Negocios de Columbia, todos tenían que ponerse de pie y decir, hola, soy David Rubenstein, economía de Princeton. Hola, soy Joanne Swanson, contadora de Stanford. Y me puse de pie y dije, Chuck Davis, educación física, Universidad de Vermont. Toda la clase se rió. Quiero decir que pensaron que estaba bromeando.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 04:17

Y ahora toda esa gente, pero después, toda esa gente vino a ti por trabajo, ¿no?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 04:22

Sí, sí, claro. Pero el hombre que eligió volver a llamarme a Goldman, que era una persona a la que conoces bastante bien durante uno o dos meses en mi carrera, decidió que había cometido un error y pasó el año siguiente haciendo campaña para que me despidieran. Así que ese fue un primer año difícil. Y no se equivocó. Yo no estaba entrenado.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 04:46

¿Le tomó un año descubrir cómo deshacerse de ti o no pudieron deshacerse de ti?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 04:50

Le tomó tres semanas darse cuenta de que quería deshacerse de mí. Le tomó un año.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 04:53

¿Pero sobreviviste y sobreviviste a él?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 04:57

No, no sobreviví a él. Él y yo nos hicimos buenos amigos y trabajamos juntos durante mucho tiempo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 05:05

Entonces, cuando dejó Goldman, pasó a capital privado. ¿Cómo decidiste empezar a establecerte en los servicios financieros? ¿Porque esa no es un área en la que el capital privado haya sido realmente tan activo debido a los problemas regulatorios?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 05:16

Bueno, en primer lugar, la banca de inversión es un excelente campo de entrenamiento para el capital privado debido a todas las experiencias que obtienes y el flujo de negocios. Pero es muy diferente porque la banca de inversión de capital privado es una fábrica, se trata de volumen. Hay un mecanismo de control de calidad. Pero la persona que hace más tratos gana. Y la palabra más importante es sí. ¿Cómo hago esto para el cliente? Capital privado, ¿las palabras más importantes? No, la palabra más difícil es sí. Así que es un verdadero cambio de mentalidad en términos de la forma en que ves las cosas. El vaso tiene que estar medio vacío, no medio lleno. Pero me encantaba la banca de inversión y me encantaba trabajar con gente talentosa y pensé que ser director sería más divertido que ser agente.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 06:00

¿Entonces Stone Point está ahora en qué año?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 06:05

20 algo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 06:07

20 algunos años. Y estás en tu octavo fondo o algo así. Bueno. Así que usted es la más grande de las firmas de capital privado que no hacen nada más que servicios financieros. Entonces, ¿cómo te convertiste en el más grande y qué hiciste que los demás no pudieron hacer tan bien?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 06:21

Bueno, nos enfocamos mucho en las dislocaciones y somos grandes amigos de la oferta y la demanda. Entonces, cuando sopla el viento y hay una gran pérdida por huracán, podemos establecer una nueva compañía de seguros. Cuando la crisis crediticia golpeó al sistema bancario, no habíamos hecho un trato bancario en ocho años antes de la crisis. Hicimos 39 transacciones bancarias más que nadie en los Estados Unidos después de no haber hecho ninguna durante ocho años, porque conocíamos a los operadores propietarios, conocíamos a los reguladores, conocíamos las regulaciones y sentimos que había una gran dislocación. Así que nos gustan los desequilibrios de dislocación, oferta y demanda. No estamos reestructurando personas. No somos gente de cambio. No estamos recortando costos. Nos gusta hacer crecer los negocios. Hemos hecho 47 startups. Hemos creado miles y miles de puestos de trabajo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:10

¿Cuál es tu mejor oferta?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:13

Bueno, la mejor oferta es la oferta más reciente. Hace dos semanas vendimos una compañía de seguros. Comenzamos desde cero en White Plains por $3.3 mil millones hasta el incendio de Tokio. Y Marine como empresa, establecimos el equipo de gestión y $100 millones de capital hace 14 años. Así que siempre te gusta tu última oferta.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:32

Entonces, ¿cuánto pones, cuánto dinero, 100 millones?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:35

Con el tiempo. Sí 500 millones.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:37

500 millones. Y eso valió la pena

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:39

3.3 millones de dólares.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:41

Bien. ¿Entonces sus inversores están contentos?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:43

Ellos deberían ser. Conoces a estos inversores, muchos de ellos están sentados aquí.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:49

Entonces, ¿aconsejaría hoy a alguien que ingrese a los servicios financieros, al negocio de capital privado para competir?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:55

No, no.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 07:58

Ya sabes, ¿quién diría que no es una buena idea?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 07:59

¿Por qué querrías hacer eso?

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 08:00

Bien. Bueno. Mucha gente que ha tenido mucho éxito en Goldman en el área de servicios financieros se ha desempeñado como Secretario del Tesoro o en el gobierno. Entonces, ¿estás pensando en ir al gobierno en el corto plazo?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 08:12

No.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 08:13

¿Y la razón es?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 08:15

Estoy muy feliz haciendo lo que estoy haciendo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 08:17

Bueno. Entonces, además de los servicios financieros, usted está involucrado en la filantropía y podría describir algo de lo que hablamos antes. Una de las cosas relacionadas con un miembro de su familia. Ahora, como hemos hablado, y creo que todos aquí saben que lo más difícil de la vida sin duda, sin duda, es tener que lidiar con eso, la muerte de un niño. Y ahí fue cuando tuviste que lidiar, así que podrías describir lo que sucedió y por qué estás tan involucrado en la filantropía relacionada con esta enfermedad única.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 08:47

Bueno, hay mucha gente que está involucrada en la filantropía y la gente tiene causas que les interesan mucho. Y, obviamente, Paul y Ray se involucraron mucho en eso. Desafortunadamente, la causa que más me interesa es tratar de curar el cáncer del que murió mi hijo. Y cuando mi hijo fue diagnosticado hace 10 años, hace 12 años, le dijeron y nos dijeron que tenía un cáncer terminal en etapa cuatro y que probablemente no viviría más de uno o dos meses. Creó una fundación y nos dijo a su mamá y a mí, si no podemos curar esto para mí, quiero que lo cures para todos los demás y nunca lo olvidaremos diciendo que pasó 19 meses luchando contra la enfermedad, cada quimio y radiación y operación que pudieras tener, siempre con el espíritu más asombroso. Y él construyó este fundamento. Entonces, cuando murió, lo tomamos y tratamos de progresar y ahora tenemos una enorme cantidad de progreso. En realidad, mañana es nuestra cumbre de investigación. Tenemos 60 personas provenientes de todo el mundo que están investigando sobre las subvenciones que otorga nuestra fundación para tratar de curar esta enfermedad tan rara.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 09:45

¿Qué tipo de cáncer? Descríbalo y cómo hacer que alguien sepa cuando lo tiene.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 10:15

Bueno, desafortunadamente, no sabes que lo tienes hasta que es demasiado tarde. es muy raro Se llama carcinoma fibrolamelar. Solo les pasa a los jóvenes, más chicas que chicos. 200 casos al año empiezan en el hígado y saben que no hay cura. Y nuestro hijo nunca había pasado una noche en un hospital en su vida desde que nació. Y de repente, tuvo un dolor en la pierna, que resultó ser un coágulo porque las células cancerosas causan la coagulación y fue al médico. Y, y eso fue todo. Así que hemos avanzado mucho.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 10:45

¿Cómo se llama la fundación?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 10:54

Es FCF - fundación de cáncer fibrolamelar, fcf.com. Siempre estamos abiertos a su recaudación de dinero. Pero nosotros simplemente, una de las subvenciones que otorgamos, ahora hemos descubierto el gen o los científicos hicieron el gen que muta y causa este cáncer, lo que nos dicen es un descubrimiento increíblemente asombroso. Y ahora estamos tratando de usar la inmunoterapia y todo tipo de otras subvenciones de investigación para llevarlo más allá. Y es de esperar que este raro cáncer tenga correlaciones con otros tipos de cáncer. Pero desafortunadamente, el cáncer es algo bastante complicado. No es algo que parece poder resolverse rápidamente. Así que de todos modos, estamos en ello.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 11:41

Es su principal esfuerzo filantrópico.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 11:43

Es en el que sin duda tenemos más emociones involucradas.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 11:54

Entonces, cuando mira ofertas hoy, algunas personas dirían que los precios son muy altos. Entonces, cuando alguien se te acerca y te dice, bueno, es 14 veces el EBITDA, pero en realidad es 10 o 14 veces el EBITDA, pero en 2028 será 10 veces el EBITDA, algo así. ¿Pondrías los ojos en blanco ante estos precios que tienes que pagar y solo, ya sabes, esperas lo mejor? ¿Por qué, cómo te sientes cómodo con estos precios?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 12:15

Mientras estamos haciendo 10 cosas que no plantan capital. Te diré en dos o tres de ellos, cualquiera que quiera escuchar a los 10 felices de tomar una taza de café después, pero lo primero que estamos haciendo es perder una enorme cantidad de negocios. Nuestro embudo nunca ha sido más amplio. Nunca hemos visto más ofertas. Nunca hemos visto ofertas de mayor calidad. Nunca hemos querido hacer tratos más que los tratos que estamos diciendo y simplemente estamos perdiendo. Y es muy frustrante porque los operadores propietarios generalmente nos quieren porque pasamos más tiempo en el espacio y tenemos más capacidad de ser potencialmente útiles y simplemente no podemos llegar allí y estamos perdiendo por 20, 30, 40% y cuando piense que la mitad de eso es deuda, a veces estamos perdiendo en un 40, 60, 80%, esto podría durar mucho tiempo y ya ha durado varios años, pero realmente se ha conseguido en los últimos 12 a 18 meses. Realmente ha llegado al punto en que es muy preocupante.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 13:05

Así que número uno, estamos perdiendo muchos tratos. Número dos, estamos invirtiendo en negocios contracíclicos, negocios que encuentran ahora, pero que funcionarán mejor en un entorno adverso. Somos dueños de la compañía de software de bancarrota líder en la nación para abogados cuando administran bancarrotas, por lo que les está yendo bien. Ahora, si la bancarrota se acelera, a esa compañía le irá muy bien. Somos propietarios del principal administrador especial de hipotecas comerciales del país, Realto. Tienen un valor de $ 110 mil millones en servicios especiales. Cuando un préstamo tiene problemas y se retira del CMBS en el que está cotizado, el administrador especial cobra una gran tarifa para encargarse de él. Cuando comenzamos esa empresa e invertimos en ella hace poco más de un año, tenían 400 millones de sus 110 mil millones en servicios especiales. Ahora son 2.4 millones. Lo están haciendo muy bien ahora, pero cuando las cosas se pongan mal, lo harán mejor. Todos conocemos a la empresa de consolidación de deuda de consumo líder en el país que ayuda a las personas a salir de sus deudas. Están ganando mucho dinero en este momento, ayudando a la empresa, ayudando a las personas a salir de la deuda. Si las tasas de morosidad suben y vuelven a la normalidad o más. Esta empresa está muy bien posicionada. Ese es el tipo de cosas que estamos haciendo mientras esperamos un comportamiento racional.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 14:27

Bueno, supongo que me gusta lo que escucho de ti y digo, quiero poner dinero contigo. Cuando tienes un fondo disponible, no sé cuándo tienes un fondo extra disponible.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 14:35

¿Es usted un inversor acreditado?

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 14:39

Tendré que consultar con mis hijos cuánto han gastado recientemente. Pero digamos que me gusta lo que está haciendo, ¿qué tipo de tasa de rendimiento es probable que obtenga cuando pongo mi dinero con usted? ¿Voy a obtener un 20% neto? 15% neto 13, 12, 10 ¿Qué crees que debo esperar?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 15:00

Esperaría más que Carlyle, pero nunca se sabe. Modelamos rendimientos en la adolescencia alta, tipos de rendimiento bajos basados ​​en años veinte en la mitad de la adolescencia. Pero nuestras suposiciones son que, por primera vez en 20 años, el múltiplo de salida es más bajo que el múltiplo de entrada en nuestros modelos, lo que hace que el modelo sea muy difícil de trabajar. Y confiamos más que nunca en el apalancamiento y confiamos más en las adquisiciones para ayudar a la empresa a crecer y tener éxito. Así que nuestras expectativas de rendimiento no han cambiado mucho, pero diría que los ajustes de riesgo que hacemos probablemente lo hagan menos de lo que era hace 10 años.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:15:44

Basado en todas las empresas que posee ahora en nombre de los inversores; ¿Ves la perspectiva de una recesión en 2020? ¿Ves algún indicador de esas empresas que tal vez se dirigían a la recesión o no ves eso?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 15:58

Bueno, escuché a Ray y Paul por cierto. Una de las razones por las que estoy sonriendo es que tomé una dosis doble de Prozac después de que hablaron. No tomé los 10 tragos de vodka que me recomendó Paul. Somos, ya sabes, los dos tercios de la economía del consumidor. La casa es la clave para el consumidor. Los precios de las casas y las hipotecas fueron lo que realmente nos hizo en la última vez. No vemos tensiones allí. Pero ciertamente hay mucho crecimiento crediticio a largo plazo en el sector público y privado, como dijo Ray. Así que diría que probablemente no tendremos una recesión en 2020, pero una cosa que olvido, y mucha gente olvida, es que la recesión comienza en los momentos pico cuando el mercado de valores está en máximos históricos y cuando el empleo está en niveles máximos. Las recesiones no comienzan cuando las cosas van mal. Así que ciertamente estamos en un entorno en el que podría ir por el camino equivocado con bastante facilidad.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:16:55

Así que alguien que escuche esto dirá, este tipo tiene un excelente historial. Ha hecho un gran trabajo en Goldman, todo ha funcionado. Cuéntame algún mal negocio que hayas hecho. ¿Cuál es el peor trato que hiciste? Debe haber algún trato. Podría ser un trato. Esa pequeña cantidad de dinero que no funcionó. Sí. Y puedes recordar eso.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 17:12

Sabes, realmente no puedo pensar en uno.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:17:14

¿No hubo un trato que no funcionó?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 17:16

Ah, sí, no. Hemos hecho 150 tratos y creo que hemos perdido dinero tres o cuatro o cinco veces. Ninguno en los últimos años.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:17:24

¿Cuál fue el error o el error que se cometió fue qué?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 17:27

Creemos en respaldar a las personas y respaldar a los operadores propietarios. No estamos de acuerdo con Warren Buffet en que cuando un mal negocio se encuentra con un buen gerente, el negocio gana. Creemos que las buenas personas descubren cómo hacer que las cosas funcionen. Y creemos que las personas que no son de primera pueden tomar un gran negocio y no hacerlo bien. Entonces, los errores que hemos cometido es que respaldamos a algunas personas que simplemente no eran tan buenas como esperábamos y esperábamos nuestra culpa, no la de ellos. Nosotros somos los que decidimos.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:17:51

Así que ha habido algunas críticas al capital privado por parte de algunas personas que se postulan para presidente de los Estados Unidos. Entonces, si tuviera la oportunidad de reunirse con esa persona y dijera que el capital privado realmente hace algo bueno, ¿qué diría realmente y cree que progresaría con eso?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 18:09

En primer lugar, espero rechazar la oportunidad de reunirme. Pero sabes más sobre capital privado que prácticamente nadie. Nuestra estrategia es construir empresas, apoyar a las personas, crear nuevas empresas, crear empleos. No recortamos costos. No despedimos a la gente. No reestructuramos. No cerramos instalaciones. Apoyamos a las personas que creemos que son realmente buenas en algo y hay una dislocación o un desequilibrio entre la oferta y la demanda o una necesidad de su producto en este momento. Y cuando nos equivocamos en eso, nos marchamos en silencio. Pero no somos yo, solo creo que hemos creado tantos trabajos y tanta buena fortuna que no lo hago, no estoy a la defensiva al respecto.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:19:00

¿Por qué cree que la imagen de la industria de capital privado no es tan buena como algunas personas en la industria creen que debería ser? ¿Por qué la gente no corre y dice, muchacho, gracias por estar en la industria de capital privado?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 19:12

Bueno, si ves Big Short o Billions o ves el nuevo programa matutino, que por cierto, es realmente interesante. Cada cosa en esos tres lugares realmente ha sucedido. Simplemente no es la norma. Así que alguien ve la gran apuesta o ve sus miles de millones o el programa matutino y piensa, guau, qué choque de trenes. Pero el hecho es que el negocio diario del capital privado es un buen negocio realizado por personas creíbles, trabajadoras, sólidas y de alta integridad. Pero claramente la dislocación de la riqueza en este país, en lo que ciertamente estoy de acuerdo con Paul y Ray, se ha vuelto muy desequilibrada y la creación de riqueza ya no es algo que se vea positivamente. Es más vilipendiado que elogiado. Entonces, la gente de capital privado ha ganado mucho dinero y es un negocio difícil estar en ciertos cócteles a los que vas.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:20:12

Entonces, el presidente Bush, de 43 años, cuando habló en Yale, una vez les dijo a la clase que se graduaba, a todos ustedes, estudiantes A, felicitaciones, a todos sus estudiantes B, muy bien, todos los estudiantes que ven, podrían ser presidente de los Estados Unidos. Ahora, ¿te han invitado a la Universidad de Vermont alguna vez? Y para hablar con la gente allí y decirles a todos ustedes, los atletas, ustedes dos podrían convertirse en un muy buen maestro del universo en capital privado.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 20:36

Tuve una primera experiencia muy mala cuando me invitaron a volver. Me pidieron que formara parte de la junta y la Universidad de Vermont tiene que ver con la diversidad y la inclusión y es un lugar, y me subí a un podio frente a un grupo muy ecléctico de profesores, estudiantes y personas de la comunidad. Y dije, ya sabes, este es realmente un momento importante para la universidad porque han estado hablando de diversidad e inclusión todos estos años. Y aquí soy la primera persona desde 1791 a la que se le ha pedido que se una a la junta. Eso representa el 25% de la población de ex alumnos, el mosaico central inferior de la clase. Bueno, no les gustó escuchar eso, así que mejoró un poco a partir de ahí.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:21:22

Pero estás en el tablero o estabas en el tablero estaba en el tablero. Sí. Bueno. Entonces, para las personas que tienen hijos aquí que son atletas, si los empujan fuera del atletismo hacia la academia o dirían que permanecer en el atletismo puede convertirlos en un titán de capital privado.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 21:41

Sigue tu pasión. Si realmente te gusta algo, probablemente serás bueno en eso. Si estás haciendo algo porque tus padres quieren que lo hagas o crees que es prestigioso o lucrativo y no te gusta, no vas a ser bueno en eso. Así que sigue tu pasión.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 21:57

Suponga que el presidente Trump lo llamara hoy y le dijera, mire, leí sobre usted y vi la entrevista que dio hoy y en realidad sabe mucho sobre finanzas. ¿Puede venir y darme algunos consejos sobre cómo puedo hacer que esta economía crezca al 3 o 4% al año? ¿Qué le dirías a él?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 22:17

Preferiría no tener esa conversación.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 22:22

Bien, entonces no quieres hablar con el presidente Trump, no quieres hablar con Elizabeth Warren, ¿con quién te gusta hablar?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital:22:30

Ama!

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:22:34

El mucho más bajo que esas personas. Pero está bien. Así que una pregunta final que me gustaría hacerle. Entonces, al recordar su impresionante carrera en Goldman y el trabajo de capital privado en Stone Point, ¿qué es lo que más le enorgullece haber logrado? ¿Y cuáles les diría a los jóvenes que son los atributos más importantes que uno debe tener para tener éxito en el mundo de los servicios financieros? Primero, ¿de qué estás más orgulloso y cuáles son los atributos?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital:23:01

Bueno, una de las cosas de las que estoy más orgulloso es que he sido presidente de la compañía Hershey y tenemos una directora ejecutiva que es espectacular. Soy la directora sénior de Progressive y tenemos una directora ejecutiva que es una mujer que acaba de ser nombrada ejecutiva comercial del año por la revista Fortune, la primera mujer en la historia. También contratamos a una mujer para que sea la presidenta independiente. Así que somos la única compañía Fortune 1000 con una presidenta y una directora ejecutiva. Cuatro de las empresas de nuestra cartera son puntos de peaje y están dirigidas por mujeres. Nos gustaría que fuera más, creo que la diversidad y la inclusión han sido algo en lo que nos enfocamos mucho. Estoy muy orgulloso de eso. Estoy muy orgulloso del equipo de Stone Point y de la misión y la calidad de lo que hemos hecho y del entorno en el que trabajamos. Es muy colegiado y cooperativo y se parece mucho a un equipo deportivo.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:23:51

Entonces, ¿cuáles son los atributos? ¿Cuáles son los atributos para el éxito tal como los observó? Si alguien dijera, ¿qué, qué se necesita? ¿Debo ser un buen escritor, un buen conversador, analistas brillantes? ¿Cuáles son las cosas más importantes para el éxito?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital:24:03

Todo lo anterior. Oh, creo que la gente tiene que hacer lo que realmente le gusta y en lo que es bueno. Y si les gustan los negocios y les gusta la gente y les gustan los números y les gusta correr riesgos y exponerse a sí mismos, el capital privado es un gran negocio. La banca de inversión es un gran negocio.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:24:23

En el fondo, ¿es realmente cierto que el chocolate es saludable para ti? ¿Y cuanto más comes, más saludable te vuelves?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 24:27

Absolutamente. Particularmente chocolate negro.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:24:32

¿Qué pasa con el chocolate con leche? Me gusta más ese.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 24:34

¡El chocolate con leche también es bueno! Todos los chocolates buenos. Pero debe saber que Hershey ha pasado de ser la compañía de chocolate dominante, de la que estamos muy orgullosos, a ser una potencia mundial en refrigerios. Compramos Pirate's Booty; compramos un Flaco Pop. Nos estamos mudando a una empresa de bocadillos.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group:24:53

¿Todas esas cosas son saludables para ti?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 24:56

Están en lo que se llama la categoría "mejor para usted". Existe la categoría indulgente. Todos necesitamos un momento para disfrutar. Ciertamente lo necesito.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 25:00

¿Mejor para su cardiólogo o mejor para usted?

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 25:10

Mejor para ti. Así que hay indulgencia, hay algo mejor para ti y luego hay algo bueno para ti. Desafortunadamente, muy pocas personas compran productos buenos para usted, por lo que debemos mantenernos al día.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 25:23

Pero te comes un par de besos de Hershey todos los días, supongo. Y eso es bueno para ti, ¿verdad? Bueno, te ves en buena forma.

Chuck Davis, director ejecutivo, Stone Point Capital: 25:30

Bien, hasta ahora, David.

David Rubenstein, cofundador de The Carlyle Group: 25:31

Muy bien, muchas gracias por una gran conversación. Gracias a todos.

Relaciones públicas y medios Por: CommPro en todo el mundo