• Le nouveau fonds de l'AQR:Vise 350 millions de dollars avec une stratégie combinant principes ESG et rendements supérieurs au marché.
• Des résultats ESG mitigés:Des données récentes montrent que les investissements ESG sous-performent les indices de référence traditionnels.
• Un optimisme prudent:L'approche d'AQR vise à atténuer les risques tout en respectant les critères ESG.

AQR Capital Management LLC, une société quantitative de premier plan, a levé environ 350 millions de dollars pour son nouveau fonds UCITS Adaptive Equity Market Neutral. Le fonds vise à démontrer que les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) peuvent s'aligner sur l'objectif de générer des rendements supérieurs à ceux du marché.

Le fonds, dirigé par le cofondateur d'AQR, Cliff Asness, est conçu pour vendre à découvert des actions ayant un profil ESG médiocre et investir dans celles ayant des scores ESG plus élevés. Michele Aghassi, directeur et responsable de l'investissement durable d'AQR, explique : «Nous ne pensons pas qu'être long et short sur une caractéristique ESG soit en soi intéressant financièrement. Cela dépend de la caractéristique ESG en question."

Le débat sur la question de savoir si les stratégies ESG peuvent améliorer les rendements est en cours. Les critiques soulignent souvent la sous-performance des secteurs associés aux critères ESG comme l’éolien et le solaire, en particulier dans un contexte de hausse des taux d’intérêt. Par exemple, l’indice S&P Global Clean Energy a chuté de près de 30 % depuis début 2023, tandis que le S&P 500 a bondi de plus de 40 %.

En Europe, l’ESG est de plus en plus intégré dans les réglementations financières, contrairement aux États-Unis, où certains États ont pénalisé les entreprises qui adoptent des stratégies ESG, arguant que cela entre en conflit avec les devoirs fiduciaires.

Au milieu de ces approches divergentes, le nouveau fonds d'AQR cherche à équilibrer les critères ESG avec la performance financière. Aghassi note : «Parce que notre univers d’investissement est très large, nous sommes en mesure – pour une base d’investisseurs ayant des exigences ESG – de prendre également en compte les profils ESG ayant peu d’impact sur le potentiel de rendement du portefeuille. »

Malgré les promesses des stratégies ESG, les performances récentes ont été mitigées. Le fonds CFM Quant Sustainable Absolute Return a baissé de 4 % cette année, tandis que le fonds Climate Impact de Trium Capital LLP a progressé d'environ 3 %, tous deux sous-performant de nombreux concurrents. Dans l'ensemble, les fonds d'actions ESG en Europe ont gagné 11 % cette année, ce qui est inférieur à la hausse de 15 % de l'indice MSCI World et à la hausse de 600 % du Stoxx Europe 10.

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Les fonds ESG les plus performants ont tendance à privilégier les actions des grandes technologies, tandis que ceux axés sur les transitions énergétiques vertes ont connu des difficultés, reflétant une tendance plus large au sein du paysage d'investissement ESG.

As Prolongation AQR va de l'avant avec son fonds UCITS Adaptive Equity Market Neutral, il naviguera sur ce terrain complexe, dans le but de prouver que l'ESG et les rendements financiers peuvent, en effet, aller de pair.