• Nouveaux produits ESG : La SEBI propose l’introduction d’instruments de dette titrisés durables, notamment des obligations sociales et liées à la durabilité.
• Croissance du marché : Les émissions de dette ESG de l'Inde ont atteint 15.6 milliards de dollars cette année, dépassant les records précédents, signalant un intérêt croissant pour la finance durable.
• Positionnement global: Le renforcement du cadre ESG de l’Inde pourrait soutenir le programme de croissance verte du Premier ministre Modi et positionner l’Inde comme un acteur clé sur le marché mondial de l’ESG.

La Securities and Exchange Board (SEBI) indienne s'apprête à élargir le paysage de la finance durable sur son marché des valeurs mobilières, en visant à intégrer de nouveaux instruments labellisés ESG. Le cadre proposé, qui comprend l'introduction d'instruments de dette titrisés durables ou « titrisation verte », diversifierait considérablement la gamme de produits d'investissement disponibles pour lever des capitaux durables.

Le document de consultation de la SEBI suggère que, parallèlement aux titres de créance verts existants, les émetteurs pourraient bientôt avoir la possibilité de lever des fonds par le biais d'obligations sociales, d'obligations durables et d'obligations liées à la durabilité. Cette expansion est conçue pour canaliser davantage de capitaux vers des projets qui répondent aux préoccupations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG).

Xuan Sheng Ou Yong, responsable des titres à revenu fixe durables pour l'Asie-Pacifique chez BNP Paribas Asset Management à Singapour, déclaré, "Cette proposition est une évolution positive pour le marché. Elle signifie que nous pourrions avoir différentes possibilités d’orienter les capitaux obligataires vers de nouveaux émetteurs et leurs projets, au-delà des obligations vertes. »

L'Inde a déjà vu ses émissions de dette ESG grimper à 15.6 milliards de dollars cette année, dépassant son précédent record annuel de 2021. Cette croissance met en évidence une forte dynamique de la finance durable, même si le volume reste à la traîne par rapport à d'autres grands marchés asiatiques comme la Chine et le Japon.

Les changements proposés permettront aux émetteurs de rechercher des titres de créance pour une gamme plus large d'activités durables au-delà de la simple durabilité environnementale, comme les énergies renouvelables ou la gestion de l'eau. La SEBI poursuivra sa consultation jusqu'au 6 septembre, ce qui pourrait conduire à des changements réglementaires importants.

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Ces évolutions interviennent à un moment critique pour l’Inde, car un marché de la dette ESG plus fort pourrait non seulement soutenir les ambitions de croissance verte du Premier ministre Narendra Modi, mais aussi contribuer à contrer le ralentissement mondial des émissions d’obligations ESG, en particulier compte tenu du déclin de l’activité du marché chinois. Sustainable Fitch a récemment signalé une baisse d’environ un tiers du volume global des obligations labellisées ESG au deuxième trimestre par rapport à la même période l’année dernière.

Si la consultation de la SEBI devait aboutir à des changements réglementaires, elle permettrait de réglementer les obligations onshore, renforçant ainsi la position de l'Inde sur le marché mondial des critères ESG. Certaines des plus grandes entreprises indiennes, notamment des filiales du groupe Adani, ont déjà commencé à émettre des obligations sociales et liées au développement durable en devises étrangères par le biais de placements privés ou de cotations à l'étranger, ce qui témoigne du potentiel de croissance et de diversification supplémentaires de ce secteur.