Le dernier numéro du rapport The Green Bond de SEB est consacré à la question de savoir comment étendre les investissements dans la transition énergétique à la vitesse requise pour atteindre zéro émission nette et d'une manière socialement inclusive. Dans un contexte de populisme croissant et d’une course géopolitique croissante pour la compétitivité des technologies propres et la sécurité énergétique, les politiques industrielles vertes pourraient conduire à des investissements hésitants dans la transition énergétique et à la stagnation des marchés de la dette durable vers la croissance. 

"La transition énergétique propre ne montre aucun signe de rupture avec la tendance à la stagnation de l'année dernière," dit Thomas Thygesen, responsable de la stratégie et du développement durable chez SEB Equity Research. "La Chine a propulsé la croissance mondiale, mais elle semble désormais ralentir par rapport à un niveau élevé. Dans le reste du monde, nous commençons à percevoir les effets de nouvelles politiques industrielles comme l’IRA aux États-Unis. L’Europe doit trouver une réponse, ce qui constitue un défi compte tenu de la fragmentation du paysage politique. » 

"Les nouvelles politiques industrielles sont conçues pour atteindre à la fois les objectifs de politique intérieure et accélérer la baisse des émissions,» déclare Thomas Thygesen. "L’IRA ancre la transition auprès des électeurs en supprimant les dépenses d’investissement et en créant des emplois, souvent dans des zones qui dépendaient auparavant de l’industrie fossile. En revanche, le cadre politique européen rend la transition plus coûteuse pour les citoyens ordinaires, ce qui risque de provoquer des réactions négatives politiques. »

Le rapport présente également une mise à jour sur le marché de la finance durable. Les trois premiers mois de 2024 ont été marqués par une timide croissance des obligations à usage de produit, la faible évolution étant principalement due à une baisse d’environ 50 % d’une année sur l’autre des émissions d’obligations liées au développement durable. Toutefois, les ratios de couverture des obligations durables restent supérieurs à la moyenne du marché, ce qui témoigne d’un intérêt durable des investisseurs pour la finance durable. 

"La part des obligations durables sur les marchés obligataires mondial et européen a atteint son plus haut niveau jamais atteint au premier trimestre, à respectivement 3.5 pour cent et 6.7 pour cent." dit Gregor Vulturius, scientifique principal et conseiller en climat et finance durable chez SEB. "Les obligations vertes offrent un certain répit dans un marché financier durable en stagnation, avec une croissance de 30 % sur un an en Europe et de 15 % en Amérique du Nord. Cependant, pour réellement faire avancer la transition énergétique, le marché de la dette durable a besoin d’un deuxième coup de pouce. Cela pourrait provenir d’une nouvelle réglementation réduisant le risque pour les emprunteurs et les prêteurs.. »

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Le rapport contient également des contributions du gestionnaire d'actifs Brookfield sur son rôle de future supermajor des énergies propres et de la start-up finlandaise Coolbrook sur sa nouvelle solution pour décarboner la chaleur industrielle. En outre, l'Organisation internationale du Travail partage ses idées sur la manière de financer une transition juste.