Points d'impact clés :

• La durabilité au premier plan:Les fonds liés au développement durable ont représenté 8 14 milliards d'euros sur les XNUMX XNUMX milliards d'euros d'actifs des fonds européens, les fonds d'actions et d'obligations étant en tête.
• Divulgations améliorées:Les divulgations de fonds ont bondi, avec 80 % des fonds prenant en compte les indicateurs d'impact négatif principal (PAI) dans leurs stratégies, contre 50 % en 2023.
• Évolution de la réglementation:Les nouvelles directives de l'AEMF sur la dénomination des fonds et l'introduction de la directive sur l'information en matière de développement durable des entreprises (CSRD) devraient améliorer la transparence et lutter contre les problèmes d'écoblanchiment.

La majorité des actifs des fonds européens sont liés au développement durable

Les fonds liés au développement durable continuent de représenter la majorité des actifs des fonds européens, soit environ 8 14 milliards d’euros sur 80 8 milliards d’euros. Les fonds d’actions et d’obligations représentent plus de 9 % de ces actifs, les stratégies d’actions mondiales étant particulièrement populaires parmi les fonds SFDR articles 9 et XNUMX. Malgré leur présence croissante, les fonds article XNUMX restent limités en termes de classe d’actifs, de région et de secteur, ce qui présente une opportunité de différenciation lors du lancement de nouveaux fonds.

Les dépenses d'investissement alignées sur la taxonomie dépassent les recettes alignées

Plus de deux fois plus de fonds domiciliés en Europe ont des dépenses d’investissement alignées sur la taxonomie supérieures à 5 % par rapport aux revenus alignés. Cela indique une exposition croissante aux revenus verts à mesure que les entreprises investissent dans des activités durables. Les revenus éligibles à la taxonomie dépassent de loin les revenus alignés, ce qui suggère qu’un plus grand nombre d’entreprises s’alignent sur des pratiques durables, ce qui indique une forte dynamique pour les futurs investissements verts.

Les fonds négociés en bourse (ETF) axés sur les services publics ont également signalé la plus forte harmonisation taxonomique, en grande partie grâce aux activités liées aux énergies renouvelables. Il est intéressant de noter que cela inclut certains fonds de l’article 6, qui n’ont pas d’objectifs de durabilité, ce qui signale une évolution plus large du marché vers la durabilité. Le secteur européen des services publics, avec plus de 60 % de son activité d’investissement déjà alignée sur la taxonomie, est sur le point de jouer un rôle important dans les stratégies de financement de la transition.

Amélioration des divulgations et de l'impact réglementaire

Au premier semestre 2024, les fonds Article 8 ont enregistré des entrées nettes de 44 milliards d'euros, tandis que les sorties se sont poursuivies pour les fonds Article 9, principalement dans les fonds actifs. Au 30 juin 2024, les actifs sous gestion (AUM) des fonds Article 8 et Article 9 ont atteint respectivement 6.9 billions d'euros et 330 milliards d'euros.

Les informations divulguées par les fonds se sont considérablement améliorées, le nombre de fonds soumettant des données via le modèle ESG européen (EET) ayant triplé par rapport à 2023. En outre, 80 % des fonds prennent désormais en compte les indicateurs d'impact négatif principal (PAI) dans leurs stratégies d'investissement, contre 50 % en 2023. Cette évolution indique que les futurs changements apportés aux PAI dans les mises à jour du SFDR pourraient avoir des effets de grande envergure sur la manière dont les fonds basés dans l'UE s'alignent sur les préférences des investisseurs en matière de durabilité.

L'Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a également renforcé les règles de dénomination des fonds. Un quart des fonds Article 9 fortement exposés aux énergies fossiles et qui incluent des « obligations vertes » dans leur nom sont désormais exclus en vertu de l'indice de référence aligné sur l'accord de Paris (PAB) de l'UE. En outre, les fonds d'infrastructure devront adapter leur nom pour éviter les conséquences du désinvestissement dans le cadre de ces nouvelles directives.

Perspectives d'avenir : évolution réglementaire et alignement sur la durabilité

Les gestionnaires de fonds devront s’adapter à ces réglementations en constante évolution pour définir leurs mandats de durabilité et construire leurs portefeuilles. Il existe notamment des différences importantes dans l’alignement des PAB entre les principaux indices, avec des variations géographiques et de classes d’actifs qui pourraient influencer les stratégies d’investissement.

Les exigences de publication d'informations en matière de durabilité (Sustainability Disclosure Requirements, SDR) du Royaume-Uni ont également façonné le marché. Sur les 320 fonds domiciliés au Royaume-Uni soumis aux règles SDR, seuls six fonds avaient plus de 70 % d'investissements durables (ID), conformément à l'article 2(17) du SFDR, ce qui indique qu'il existe une marge d'amélioration.

À l’avenir, la révision en cours du SFDR par la Commission européenne pourrait prendre deux à trois ans avant d’être mise en œuvre, et les gestionnaires de fonds devraient mieux s’aligner sur les préférences des investisseurs et la construction de portefeuille axée sur la durabilité à mesure que les divulgations de la taxonomie de l’UE s’améliorent.

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