• Les récents reculs en matière de DEI dans les grandes entreprises américaines ne modifieront probablement pas de manière significative les notes de risque ESG.
• Les investisseurs devraient examiner attentivement les changements afin de distinguer les changements de politique substantiels des recadrages superficiels.
• Les inquiétudes des investisseurs demeurent quant à un affaiblissement potentiel d’autres engagements ESG, notamment en matière de divulgation d’informations sur le climat.

De grandes entreprises américaines, dont Meta, McDonald's, Walmart, Bank of America et BlackRock, ont récemment réduit leurs initiatives en matière de diversité, d'équité et d'inclusion (DEI). Cependant, selon Morningstar Sustainalytics, ces changements pourraient avoir des effets directs limités sur les notations de risque ESG.

Hortense Bioy, Responsable de la recherche sur l'investissement durable chez Morningstar Sustainalytics, États, "Les reculs en matière de DEI ont suscité des inquiétudes chez certains investisseurs, car de nombreux employeurs estiment que la diversité est bénéfique pour les affaires. Globalement, nous avons constaté que les récents changements auront un impact limité sur le risque ESG, mais les investisseurs devraient s'attacher à comprendre les nuances entre les différents types de changements afin d'identifier ceux qui leur importent le plus.. »

Qu'est-ce qui motive ces retours en arrière ?

La plupart des entreprises attribuent ces reculs à l'évolution du paysage juridique et politique, notamment à un décret de janvier 2025 de l'ancien président Trump, imposant un contrôle accru des programmes DEI des entreprises. Les entreprises risquent désormais des recours judiciaires si leurs initiatives DEI sont jugées discriminatoires.

Malgré des litiges potentiels, plusieurs entreprises, dont Costco, Delta Air Lines et Apple, continuent de défendre publiquement leurs politiques DEI. Les propositions d'actionnaires anti-DEI ont largement échoué.

Trois types de changements DEI observés :

1. Modifications substantielles des politiques :
   • Des entreprises comme Meta, McDonald's et Bank of America ont supprimé des objectifs ou des initiatives clés en matière de diversité. Par exemple, Meta a abandonné son programme de recrutement diversifié et réorienté ses programmes de formation. McDonald's a abandonné ses engagements en matière de diversité auprès de ses fournisseurs, et Bank of America a dissous son conseil mondial de la diversité, auparavant présidé par son PDG.
2. Initiatives de recadrage ou de repositionnement :
   • BlackRock a regroupé ses équipes DEI et de gestion des talents en une seule équipe talent et culture, adoptant des termes plus neutres comme « connectivité ». De même, Bank of America a privilégié les vétérans et les groupes neurodivers aux catégories de diversité traditionnelles.
3. Arrêt des initiatives DEI périphériques :
   • Walmart a réduit ses investissements dans les projets d'équité raciale et ajusté ses efforts de surveillance liés aux produits transgenres destinés aux mineurs, des actions considérées comme non importantes pour la stratégie globale de diversité.

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Impact sur les notations de risque ESG :

Les initiatives DEI représentent environ 40 % de l'évaluation de la gestion du capital humain dans le cadre de la notation des risques ESG de Sustainalytics, mais leur poids global est relativement faible. Par conséquent, les récents reculs ne devraient pas avoir d'impact significatif sur les notations ESG.

Il est toutefois conseillé aux investisseurs de rester vigilants. Bioy met en garde : « Les investisseurs devraient examiner attentivement les changements annoncés dans les initiatives de DEI afin de mieux évaluer s'ils représentent des changements significatifs dans la politique des entreprises, susceptibles d'entraîner une augmentation des risques ESG, ou s'il s'agit simplement d'une refonte du discours public sur la DEI. »

Au-delà des notations immédiates, des implications plus larges persistent, notamment des inquiétudes quant à savoir si la réduction de l’IDE ​​signale un affaiblissement potentiel des engagements dans d’autres domaines ESG critiques, notamment la gestion des risques climatiques.

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