Les gestionnaires d'actifs du monde entier devraient augmenter leurs actifs sous gestion liés à l'ESG à 33.9 milliards de dollars US d'ici 2026, contre 18.4 milliards de dollars US en 2021. Avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) projeté de 12.9 %, les actifs ESG sont en passe de constituer 21.5 % du total des actifs sous gestion mondiaux en moins de 5 ans. Il représente un changement radical et continu dans l'industrie de la gestion d'actifs et de patrimoine Rapport 2022 sur la révolution de la gestion d'actifs et de patrimoine de PwC. Le rapport recueille également les points de vue de 250 investisseurs institutionnels et gestionnaires d'actifs du monde entier, représentant près de la moitié des actifs sous gestion mondiaux.

Les AuM orientés ESG devraient croître à un rythme beaucoup plus rapide que le marché AWM dans son ensemble. Selon le scénario de croissance de base de PwC, les actifs sous gestion axés sur l'ESG aux États-Unis (le plus grand marché AWM) feraient plus que doubler, passant de 4.5 milliards de dollars US en 2021 à 10.5 milliards de dollars US en 2026 ; en Europe (déjà en hausse de 172 % rien qu'en 2021), il augmenterait de 53 % pour atteindre 19.6 milliards de dollars. Les investisseurs d'autres régions en dehors des États-Unis et de l'Europe augmentent également leurs allocations. La région Asie-Pacifique (APAC) affiche la croissance en pourcentage la plus rapide des actifs sous gestion ESG, qui devrait plus que tripler, atteignant 3.3 milliards de dollars en 2026. Les produits ESG en Afrique et au Moyen-Orient gagnent des parts de marché, ainsi qu'en Amérique latine, où les produits ESG représentent 25 milliards de dollars en sous gestion.

L'investissement ESG produit des rendements plus élevés

Au-delà des questions de savoir si les performances financières et ESG pourraient entrer en conflit, neuf des dix gestionnaires d'actifs interrogés pensent que l'intégration de l'ESG dans leur stratégie d'investissement améliorera les rendements globaux. De plus, une majorité d'investisseurs institutionnels, 60 %, ont déclaré que l'investissement ESG a déjà entraîné des rendements de performance plus élevés, par rapport aux équivalents non ESG.

Avec la perspective de rendements plus élevés, les investisseurs interrogés sont prêts à payer pour la performance ESG - les trois quarts, 78%, disent qu'ils paieraient des frais plus élevés pour les fonds ESG. La moitié des investisseurs, 52 %, sont prêts à intégrer l'ESG dans les commissions liées à la performance – les deux tiers d'entre eux accepteraient une prime ESG de 3 à 5 %. Plus de la moitié, 57 %, des gestionnaires d'actifs envisagent de facturer des commissions de performance basées sur l'ESG, la plupart d'entre eux, 60 %, affirmant qu'une fourchette de 3 à 5 % serait acceptable.

Pour les gestionnaires d'actifs, des frais plus élevés sont nécessaires dans certains cas pour compenser l'augmentation des coûts de conformité ESG - 35 % des gestionnaires d'actifs interrogés ont noté que ces coûts ont augmenté de 10 à 20 %.

Alors que des tensions sont fréquemment mises en évidence entre les priorités ESG et l'obligation fiduciaire des gestionnaires d'actifs de maximiser les rendements financiers pour les investisseurs, les trois quarts des investisseurs considèrent désormais l'ESG comme faisant partie de leurs obligations fiduciaires. Presque autant, 72 %, déclarent fixer des objectifs liés à l'ESG pour leurs gestionnaires d'actifs au niveau du portefeuille, mais la mesure dans laquelle cela l'emporte sur le rendement financier varie.

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Olwyn Alexander, PwC Global Asset & Wealth Management Leader, PwC Ireland, a déclaré: « L'ESG est peut-être devenu le moteur de croissance le plus puissant de la gestion d'actifs et de patrimoine. La forte augmentation de la demande d'investissements ESG mise en évidence dans notre enquête dépasse presque toutes les attentes précédentes. Avec les vents contraires économiques actuels, nous avons constaté une certaine correction des prix des actifs et il existe un risque de contraction importante des marchés des capitaux qui entraînerait une nouvelle baisse. Cela souligne l'importance pour les gestionnaires d'actifs et les investisseurs institutionnels de comprendre comment saisir le passage à l'ESG comme contrepoids à la sous-performance potentielle du portefeuille ainsi qu'à l'obsolescence des produits hérités.

La demande de produits d'investissement ESG dépasse l'offre

Alors que la demande de produits d'investissement ESG augmente rapidement, 30 % des investisseurs déclarent avoir du mal à trouver des opportunités d'investissement ESG attractives et adéquates. Près de neuf sur dix, soit 88 %, des investisseurs institutionnels interrogés pensent que les gestionnaires d'actifs devraient être plus proactifs dans le développement de nouveaux produits ESG. Cependant, moins de la moitié, 45 %, des gestionnaires ont déclaré qu'ils prévoyaient de lancer de nouveaux fonds ESG. Au lieu de cela, une majorité de gestionnaires d'actifs interrogés, 76 %, ont déclaré que leur priorité immédiate était de convertir les produits existants afin qu'ils puissent être étiquetés comme orientés ESG.

Une réglementation complexe et incohérente est un obstacle à une concentration accrue sur l'ESG, tout comme le besoin de données plus fiables et transparentes sur les produits ESG. L'absence de normes cohérentes et transparentes a fait de l'étiquetage erroné des produits « ESG » un problème répandu. Près des trois quarts, 71 %, des investisseurs institutionnels interrogés et plus de huit gestionnaires d'actifs sur dix ont déclaré que l'étiquetage erroné est répandu au sein de l'industrie AWM.

Pour 71 % des investisseurs institutionnels, au moins une partie de la solution consisterait à renforcer les exigences réglementaires ESG pour les gestionnaires d'actifs. Une majorité, 56 % des investisseurs institutionnels et 76 % des gestionnaires d'actifs, se sont déclarés favorables au renforcement des règles de divulgation ESG pour les sociétés cotées.

Plus d'un tiers des investisseurs, 38 %, pensent que le manque de données des gestionnaires d'actifs est un défi pour investir ou envisager des produits ESG, tandis que 64 % des gestionnaires d'actifs pensent que les défis liés aux données sont un obstacle majeur lors de l'adoption ou de l'examen d'investissements ESG.  

John Garvey, responsable mondial des services financiers de PwC, PwC États-Unis, a déclaré: « Les attentes des investisseurs en matière d'ESG transforment la manière dont la valeur est définie et délivrée au sein de l'industrie AWM. Il existe une tendance à court terme d'opportunistes ESG, répondant aux demandes changeantes des parties prenantes et recherchant des gains rapides. Les gagnants à plus long terme seront les gestionnaires d'actifs qui reconnaissent que la capture du plein potentiel de l'ESG exige une vision claire de ce que représente votre entreprise, une stratégie de changement et un cadre durable de gouvernance, de responsabilité et de reporting pour s'assurer que ce qui est promis en termes d'ESG est effectivement tenu.

Source: PwC