• Climate Investor Two supera l'obiettivo di 1 miliardo di dollari diventando il più grande fondo infrastrutturale per l'adattamento nei mercati emergenti.
• Sostenuto da 190 milioni di dollari in nuovi impegni e da una garanzia UE di 205 milioni di euro nell'ambito del programma EFSD+.
• Il nuovo modello Bridge-to-Bond consente per la prima volta agli investitori obbligazionari di accedere alle risorse infrastrutturali di adattamento.

I gestori del Climate Fund con sede all'Aia chiudono un fondo di adattamento storico

Climate Fund Managers (CFM) ha chiuso il suo secondo strumento di finanziamento misto, Climate Investor Two (CI2), a 1.065 miliardi di dollari, diventando il più grande fondo infrastrutturale per l'adattamento climatico dedicato ai mercati emergenti. Il fondo ha superato il suo obiettivo iniziale di 1 miliardo di dollari, grazie all'impegno di 190 milioni di dollari di nuovi investitori e alla garanzia di 205 milioni di euro (223 milioni di dollari) del Fondo europeo per lo sviluppo sostenibile Plus (EFSD+) dell'Unione europea.

La chiusura assegna a CFM un ruolo centrale nel panorama finanziario per l'adattamento climatico, un settore ancora drammaticamente sottofinanziato nonostante l'aumento dei rischi fisici legati al clima. CI2 si concentra su progetti infrastrutturali per l'acqua, i rifiuti e gli oceani in Africa, Asia e America Latina, regioni più vulnerabili ai cambiamenti climatici ma meno servite dai flussi di capitale.

Affrontare il divario finanziario nell'adattamento

Il Programma delle Nazioni Unite per l'Ambiente stima che i paesi in via di sviluppo si trovino ad affrontare un divario annuale nei finanziamenti per l'adattamento compreso tra 194 e 366 miliardi di dollari. CI2, creato nel 2019 con il supporto della Commissione Europea e del Fondo Olandese per il Clima e lo Sviluppo (DFCD), mira a ridurre questo divario utilizzando finanziamenti misti per mobilitare investimenti istituzionali e privati ​​in mercati difficili da raggiungere.

Entro la fine del suo orizzonte di investimento, CI2 mira a fornire acqua potabile e servizi igienico-sanitari a 16.5 milioni di persone e a ripristinare o proteggere 2.2 milioni di ettari di ecosistemi. Tra i progetti già in portafoglio figurano sistemi di distribuzione idrica in Vietnam e Filippine, impianti di desalinizzazione in Thailandia e Kenya e impianti di termovalorizzazione in Sierra Leone, Sudafrica e Thailandia.

Il fondo ha inoltre partecipato allo scambio debito-natura da 1.6 miliardi di dollari dell'Ecuador, il più grande al mondo, contribuendo a garantire finanziamenti a lungo termine per la conservazione della Riserva Marina di Hermandad e delle Isole Galápagos.

Innovazione nella finanza climatica

Una caratteristica distintiva di CI2 è il suo meccanismo Bridge-to-Bond, sviluppato con il partner strategico sudafricano Sanlam Investments. La struttura prevede un prestito ponte da parte di Sanlam Alternative Investments, garantito dall'UE, che verrà successivamente rifinanziato attraverso l'emissione di un'obbligazione climatica. Questo approccio apre di fatto la base patrimoniale del fondo ai mercati del reddito fisso, invitando gli investitori obbligazionari istituzionali a investire nel settore dell'adattamento.

Andrew Johnstone, CEO di Climate Fund Managers, ha detto il nuovo modello "dimostra la propensione degli investitori all'adattamento e la nostra capacità di strutturare opportunità interessanti in questo spazio.” Ha aggiunto che l’adattamento climatico deve “essere sullo stesso piano della mitigazione nella risposta globale alla crisi climatica”.

Mark Moorhouse, responsabile esecutivo del settore finanziario delle infrastrutture presso Sanlam Alternative Investments, ha definito la partnership un passo verso "creare opportunità su misura che garantiscano sostenibilità per gli investitori, le comunità e il pianeta."

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Forza istituzionale e sostegno dell'UE

La garanzia dell'UE è stata resa possibile dall'ottenimento da parte di CFM dello status di "Pillar Assessed Entity" presso la Commissione Europea, un riconoscimento precedentemente riservato alle istituzioni finanziarie europee per lo sviluppo e alle banche multilaterali di sviluppo. Questo riconoscimento consente a CFM di gestire direttamente le garanzie dell'UE e di svolgere un ruolo più significativo nell'attuazione delle iniziative Global Gateway e Team Europe dell'UE.

La governance e gli standard operativi del fondo sono stati fondamentali per garantire la partecipazione di un ampio mix di investitori, tra cui istituti di finanziamento allo sviluppo, banche multilaterali, fondi pensione, assicuratori e gestori patrimoniali.

Espansione del modello di finanza mista

CI2 opera attraverso due strumenti interconnessi: un Fondo di Sviluppo, che fornisce capitale agevolato e assistenza tecnica per la preparazione iniziale dei progetti, e un Fondo di Equity per la Costruzione, che impiega capitale commerciale durante la fase di costruzione. La struttura consente la suddivisione del rischio e l'attrazione di capitale privato, mantenendo al contempo l'impatto sullo sviluppo.

Dalla sua prima chiusura nel 2021, CI2 ha già impegnato 339 milioni di dollari in 25 progetti. Il suo modello misto si basa sul primo strumento di CFM, Climate Investor One, che ha finanziato progetti di energia rinnovabile per un valore di circa 1 miliardo di dollari in Africa, Asia e America Latina.

A febbraio, CFM ha lanciato Climate Investor Three, con un obiettivo di investimento compreso tra 750 milioni e 1 miliardo di dollari per investimenti nella transizione energetica e nell'idrogeno verde. Insieme, i tre strumenti dimostrano una pipeline di strumenti di finanziamento climatico in fase di maturazione, progettati per allineare il capitale privato ai risultati di adattamento e mitigazione.

Contesto globale

La chiusura del CI2 arriva in un momento in cui si sta sempre più riconoscendo che i finanziamenti per l'adattamento rimangono l'anello più debole dei finanziamenti globali per il clima. Mentre gli sforzi di mitigazione dominano i flussi di investimento, gli impatti fisici del cambiamento climatico – dalla scarsità d'acqua alle crisi della gestione dei rifiuti – stanno accelerando nelle regioni in via di sviluppo.

Combinando finanza agevolata e commerciale, l'approccio di CFM fornisce un modello replicabile per affrontare le barriere sistemiche del mercato. Sia per i decisori politici che per gli investitori istituzionali, il successo di CI2 segnala una classe di attività emergente nelle infrastrutture per l'adattamento climatico, che potrebbe essere ampliata attraverso ulteriori partnership con istituzioni multilaterali e investitori sovrani.

Mentre i mercati dei capitali continuano a cercare rendimenti in linea con il clima, la struttura Bridge-to-Bond di CI2 potrebbe offrire un modello per integrare progetti di resilienza nei portafogli tradizionali, un passo essenziale per colmare il divario di adattamento globale.

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