• La National Environment Agency (NEA) ha selezionato tre aziende, BeZero Carbon Ltd, Calyx Global, Inc e Sylvera Ltd, per fornire valutazioni indipendenti delle metodologie e dei progetti relativi ai crediti di carbonio nell'ambito del quadro ufficiale per i crediti di carbonio internazionali di Singapore.
• L'iniziativa sostiene il quadro normativo internazionale sui crediti di carbonio (ICC) di Singapore, che consente alle aziende soggette a imposta sul carbonio di compensare fino al 5% delle loro emissioni tassabili con crediti ammissibili a partire dal 2024.
• Rafforzando la governance della metodologia e la qualità dei progetti, Singapore mira a rafforzare l'integrità dei crediti transfrontalieri, il che ha un impatto diretto sulla fiducia degli investitori e sull'architettura del mercato dell'articolo 6.

Entrare in azione in un mercato nascente

A Singapore, il regime di compensazione dei crediti di carbonio sta ora acquisendo maggiore struttura. Il 7 novembre 2025, la NEA ha annunciato che BeZero, Calyx e Sylvera formeranno un panel di rating per supportare la governance del Quadro ICC a Singapore. Queste società offrono capacità di rating per la valutazione della metodologia e della progettazione. La loro nomina fa seguito a una gara d'appalto lanciata a maggio 2025, durante la quale le società sono state valutate in base a competenze, track record, qualifiche del team e competitività dei costi.

Questo passo arriva mentre Singapore rafforza il suo regime di tassazione del carbonio. Dal 2024, le aziende soggette all'imposta avranno la possibilità di utilizzare gli ICC idonei per compensare fino al 5% delle emissioni tassabili, in linea con i criteri di ammissibilità pubblicati a fine 2023. L'inclusione di società di rating indipendenti contribuisce a rafforzare la supervisione della progettazione del metodo e dell'implementazione dei progetti in questo canale di compensazione.

Rafforzare il quadro della CPI

Secondo il Quadro ICC, la dottrina di ammissibilità di Singapore si basa su sette principi: i crediti devono essere reali, aggiuntivi, permanenti, quantificabili, prevenire le perdite e non comportare alcun danno netto, tra gli altri. La NEA e il Ministero della Sostenibilità e dell'Ambiente hanno pubblicato i criteri nell'ottobre 2023, e le prime liste di ammissibilità sono seguite a dicembre.

Secondo le linee guida pubblicate, la NEA riesaminerà regolarmente l'elenco delle metodologie approvate e dei programmi dei paesi ospitanti, eliminando quelli che non soddisfano gli sviluppi scientifici o di mercato. Singapore ha inoltre confermato che accetterà compensazioni di carbonio forestale solo se il paese ospitante dispone di solide misure di salvaguardia contro la deforestazione, segnalando un accesso selettivo ai crediti basati sulla natura.

Il nuovo comitato di valutazione si integrerà in questa architettura di governance. Il suo ruolo: fornire valutazioni esperte sulla metodologia e sulle proposte di progetto prese in considerazione nell'ambito del Quadro ICC e fornire informazioni per la revisione indipendente dei crediti proposti da parte della NEA. In tal modo, Singapore mira ad alzare gli standard ambientali e di governance per l'offerta di progetti ammissibili all'ICC, contribuendo a diversificare la gamma di crediti disponibili per le aziende soggette a imposta.

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Implicazioni di mercato per aziende e investitori

Per le aziende che operano nei settori tassati di Singapore, questo miglioramento aumenta la trasparenza del canale offset. Il coinvolgimento di società di rating affidabili segnala che il rischio metodologico – spesso un punto cieco negli appalti di compensazione – sta ora ricevendo un riconoscimento formale. Ciò dovrebbe incoraggiare una maggiore adozione degli ICC da parte delle aziende, a condizione che le pipeline di progetti siano allineate al quadro normativo di Singapore.

Per investitori e sviluppatori di progetti, la decisione di Singapore di nominare agenzie di rating è un segnale positivo per i mercati del credito transfrontalieri. L'integrità metodologica e la disciplina dei rating riducono il rischio progettuale e giurisdizionale, rafforzando così la tesi di investimento per le opportunità legate all'Articolo 6. Tuttavia, l'offerta è ancora in fase iniziale: sono stati annunciati accordi di attuazione con i paesi ospitanti per paesi come Ghana e Perù, ma continuano a emergere bandi specifici per progetti.

Rilevanza globale: governance dei mercati dei crediti di carbonio

L'iniziativa di Singapore rispecchia temi più ampi nella governance globale del mercato del carbonio. Man mano che le giurisdizioni rendono operativo l'Articolo 6, rigorosi criteri di ammissibilità, revisioni indipendenti e valutazioni di metodologie e progetti diventeranno fattori chiave per la fiducia del mercato. L'iniziativa del panel di valutazione di Singapore potrebbe fungere da modello per altre giurisdizioni che cercano di coniugare credibilità politica e scalabilità del mercato.

Cosa significa questo per i decisori

Per i responsabili della sostenibilità e del rischio climatico, l'approvvigionamento di ICC deve ora tenere conto dell'esito del rating della metodologia/progetto in questione. Assicuratevi che la due diligence tenga conto della valutazione della società di rating nel processo di selezione e gestione del rischio. Per i responsabili finanziari e degli investimenti, la struttura di Singapore rafforza la necessità di integrare i premi per il rischio metodologico nella determinazione del prezzo dei crediti e nella strutturazione degli asset collegati all'Articolo 6. Infine, per gli sviluppatori di progetti, l'allineamento ai criteri di ammissibilità di Singapore e il coinvolgimento tempestivo delle società di rating saranno sempre più importanti per garantire l'acquisizione tramite il canale ICC.

L'iniziativa di Singapore di attivare rating indipendenti per i crediti di carbonio potrebbe non risolvere da sola i problemi di integrità delle compensazioni, ma rafforza l'architettura di governance in un mercato in cui la fiducia è sempre stata un vincolo. Con l'aumentare delle giurisdizioni che progettano schemi di compensazione, il rigore istituzionale introdotto da Singapore potrebbe diventare un punto di riferimento per la progettazione del mercato globale del carbonio e per la fiducia degli investitori.

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