• Hong Kong emitiu cerca de HK$ 240 bilhões (US$ 31 bilhões) em títulos verdes do governo desde 2019, tornando-se um dos maiores emissores soberanos da Ásia.
• Os recursos estão financiando 116 projetos em tratamento de águas residuais, expansões de hospitais, edifícios de baixo carbono, transporte e infraestrutura de adaptação climática.
• O governo aumentou seu teto de empréstimos para títulos sustentáveis ​​para HK$ 500 bilhões (US$ 64 bilhões), reforçando sua ambição de continuar sendo um centro global de financiamento verde e de transição.

Um crescente mercado de títulos verdes soberanos

A Região Administrativa Especial de Hong Kong divulgou seu Relatório de Títulos Verdes 2025, que apresenta um relato detalhado de como HK$ 240 bilhões (US$ 31 bilhões) em títulos verdes soberanos foram alocados para projetos climáticos e ambientais. O programa, lançado em 2019 e expandido em 2024 para abranger projetos sustentáveis, tornou-se uma das maiores plataformas governamentais de financiamento verde na Ásia.

O Programa de Títulos Sustentáveis ​​do Governo (GSBP), supervisionado pelo Secretário Financeiro e implementado com o apoio da Autoridade Monetária de Hong Kong, financiou projetos que vão desde tratamento de esgoto em larga escala até hospitais movidos a energia renovável e sistemas de previsão climática.

Em agosto de 2025, os fundos foram direcionados para 116 projetos em seis categorias: edifícios verdes, eficiência energética, prevenção da poluição, gestão de água e esgoto, recuperação de resíduos e adaptação às mudanças climáticas.

Financiamento estratégico para a descarbonização

O relatório define o alinhamento de Hong Kong com as metas de "duplo carbono" da China — atingir o pico de emissões antes de 2030 e atingir a neutralidade até 2060 —, ao mesmo tempo em que compromete a cidade com seu próprio caminho para zero emissões líquidas até 2050. Para atingir essas metas, o governo destinou HK$ 240 bilhões (US$ 31 bilhões) em fundos públicos para medidas de mitigação e adaptação climática nos próximos 15 a 20 anos.

Os projetos financiados incluem:

• Reabilitação do sistema de esgoto principal de Cheung Sha Wan: Um projeto multibilionário de HK$ para proteger tubulações de águas residuais que atendem 900,000 pessoas, evitando vazamentos no Porto de Victoria.
• Expansão do Hospital Distrital Norte: um bloco de cuidados intensivos com 1,500 leitos projetado com energia renovável, sistemas de eficiência energética e recursos de construção ecológica, visando a classificação "Ouro" pelo padrão BEAM Plus de Hong Kong.
• Supercomputador do Observatório de Hong Kong: Um sistema de previsão meteorológica de alto desempenho comissionado em 2024 para melhorar as previsões de condições climáticas extremas, vitais para a aviação e a preparação para desastres.

Outras iniciativas financiadas incluem instalações de conversão de resíduos em energia, sistemas de resfriamento distrital em Kai Tak e Tung Chung e uma rede de prédios governamentais verdes.

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Engajamento no mercado global

Hong Kong se posicionou como líder em inovação em finanças verdes soberanas. As vendas de títulos do governo incluíram transações recordes: o título verde em dólar americano com o prazo mais longo da Ásia (30 anos), a maior emissão de títulos verdes de varejo do mundo e o primeiro título verde tokenizado emitido pelo governo.

A oferta de junho de 2025 levantou HK$ 21 bilhões (US$ 2.7 bilhões) em tranches em dólar americano, euro e renminbi, com taxas de subscrição até 12 vezes superiores às subscritas. A demanda pela tranche em renminbi de 20 anos foi especialmente forte, refletindo o apetite dos investidores continentais e regionais.

No total, 11 rodadas de emissão ocorreram desde 2019, com títulos listados nas bolsas de valores de Hong Kong e Londres.

Construindo um centro financeiro sustentável

Além da emissão de títulos, Hong Kong está promovendo políticas complementares para consolidar seu papel como um centro financeiro verde. As iniciativas incluem:

• Um Programa de Subsídios para Financiamento Verde e Sustentável, que subsidia os custos de emissão e se estende aos títulos de transição. Até agosto de 2025, o programa já havia apoiado mais de 600 instrumentos no valor de US$ 167 bilhões.
• A Taxonomia de Hong Kong para Finanças Sustentáveis, interoperável com as estruturas da China Continental e da UE, foi expandida em 2024 para abranger atividades de fabricação e transição de TIC.
• Adoção de padrões de divulgação de sustentabilidade alinhados ao ISSB até 2028, com relatórios relacionados ao clima já implementados para empresas listadas a partir de 2025.
• Um esquema de prova de conceito de fintech verde para integrar blockchain e inovação digital em finanças sustentáveis.

Christopher Hui, Secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro, disse que o relatório reflete os esforços para “acelerar o desenvolvimento financeiro inovador, promover um ambiente regulatório favorável e construir um ecossistema intersetorial, aproveitando os pontos fortes da cidade em finanças verdes e sustentáveis”.

Relevância global para investidores e formuladores de políticas

Para os investidores, o programa de títulos verdes de Hong Kong oferece uma referência soberana profunda e líquida no mercado de dívida sustentável da Ásia, em rápido crescimento. Para os formuladores de políticas, demonstra como os emissores soberanos podem usar estruturas inovadoras e multimoedas — de títulos de varejo a ofertas tokenizadas — para mobilizar capital global em grande escala.

Com o teto de empréstimos elevado para HK$ 500 bilhões (US$ 64 bilhões) em títulos verdes e de infraestrutura, Hong Kong agora tem uma das agendas de financiamento sustentável soberano mais ambiciosas do mundo.

À medida que as pressões climáticas se intensificam na Ásia, o relatório de títulos verdes de Hong Kong mostra como os mercados de capitais podem ser canalizados para a resiliência da infraestrutura e a transição para baixo carbono, estabelecendo um precedente para outros centros financeiros internacionais.

Leia o Relatório de Títulos Verdes 2025 aqui.

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