• A transação avalia 1.4 GW de ativos de geração solar e distribuída em US$ 1.25 bilhão, com a TotalEnergies recebendo US$ 950 milhões.
• A parceria com a KKR amplia a estratégia de energia integrada da TotalEnergies no mercado de eletricidade desregulamentado dos EUA.
• O acordo reflete o modelo da grande empresa petrolífera de alienar até metade de seus ativos renováveis ​​após o comissionamento para otimizar retornos e gerenciar riscos.

Uma divisão estratégica na energia solar

A TotalEnergies vendeu uma participação de 50% em um portfólio de energia solar de 1.4 gigawatt (GW) nos Estados Unidos para seguradoras e fundos administrados pela KKR, avaliando o portfólio em US$ 1.25 bilhão. A gigante francesa do setor de energia espera US$ 950 milhões em receitas no fechamento do negócio, incluindo um pacote de refinanciamento atualmente em fase de finalização.

O portfólio compreende seis parques solares de grande porte, totalizando 1.3 GW, e 41 projetos de geração distribuída com capacidade de 140 megawatts (MW). Todos os projetos são contratados por meio de contratos de compra de energia ou serão comercializados pela TotalEnergies, garantindo visibilidade do fluxo de caixa.

Parceria com a KKR

A TotalEnergies manterá uma participação operacional de 50% e continuará a gerir os ativos. A transação consolida uma nova joint venture com a KKR, que investiu mais de US$ 23 bilhões em projetos de transição energética em todo o mundo por meio de sua plataforma de infraestrutura.

“Os mercados de eletricidade desregulamentados da América do Norte são uma prioridade para expandir nosso modelo de negócios integrado," disse Stéphane Michel, presidente de Gás, Energias Renováveis ​​e Energia da TotalEnergies. Ele acrescentou que o acordo reflete a abordagem da empresa de monetizar ativos recém-comissionados e com risco reduzido, ao mesmo tempo em que fortalece os retornos em sua unidade de Energia Integrada.

A KKR enquadrou a aquisição como uma mudança para projetos solares de alta qualidade com acordos de compra de longo prazo. “WEstamos entusiasmados com a parceria com a TotalEnergies, líder global em energias renováveis”, dito Cecilio Velasco, Diretor Geral da KKR. "Este portfólio se encaixa perfeitamente com nossa estratégia de infraestrutura e foco de longo prazo em energia limpa.”

Modelo de Negócios: Reciclagem de Capital para Crescimento

A venda está alinhada à prática da TotalEnergies de alienar até metade de seus ativos renováveis ​​assim que entrarem em operação comercial. Ao reciclar capital, a empresa equilibra o crescimento com sua meta de lucratividade de 12% para seu negócio de Energia Integrada, que combina energias renováveis ​​com geração flexível, como usinas a gás e armazenamento em baterias.

Essa abordagem permite que a TotalEnergies expanda sua pegada de energia limpa sem expor excessivamente seu balanço patrimonial a riscos de construção e de mercado. Os investidores observam que o modelo se assemelha à estratégia da empresa no setor de upstream de petróleo e gás, onde a alienação parcial de projetos tem sido usada há muito tempo para compartilhar riscos e acelerar os retornos.

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Implicações para os mercados dos EUA e globais

Os Estados Unidos estão emergindo como um dos mercados de energia renovável de crescimento mais rápido da TotalEnergies, beneficiando-se de créditos fiscais federais e da demanda estadual por eletricidade limpa. Ao manter a operação e, ao mesmo tempo, firmar parcerias com investidores de grande porte, a empresa garante escala e flexibilidade financeira em um cenário competitivo que inclui concorrentes europeus, concessionárias de serviços públicos americanas e produtores independentes de energia.

Para a KKR, o acordo fortalece seu portfólio de energias renováveis ​​em um momento em que os fundos de infraestrutura estão sob pressão para demonstrar alinhamento climático. A natureza contratada de longo prazo dos ativos proporciona retornos estáveis, enquanto a parceria oferece exposição a um player global com comprovada capacidade de desenvolvimento.

O que investidores e executivos devem observar

• Eficiência de capital: A estratégia de rotação de ativos da TotalEnergies destaca como as grandes empresas petrolíferas estão financiando o crescimento das energias renováveis ​​enquanto mantêm retornos disciplinados.
• Posicionamento de mercado: Os EUA continuam sendo um ímã para o capital global, com mercados de energia desregulamentados oferecendo oportunidades para modelos integrados que combinam geração e comercialização.
• Ligação política: Incentivos federais, incluindo aqueles da Lei de Redução da Inflação, continuam a atrair investidores estratégicos estrangeiros, aprofundando os laços de financiamento transatlântico na transição energética.

Olhando para o futuro

A TotalEnergies está construindo um portfólio diversificado de energia limpa, abrangendo energia solar, eólica onshore e offshore, além de ativos flexíveis para garantir um fornecimento sustentável de energia renovável. Acordos como a parceria com a KKR sugerem que a empresa continuará a aliar a monetização de ativos ao controle operacional, posicionando-se como desenvolvedora e fornecedora de energia de longo prazo.

Com a intensificação da concorrência e o aumento dos custos de capital, a transação ilustra como empresas globais de energia e private equity estão estruturando alianças para escalar energias renováveis ​​e, ao mesmo tempo, atingir metas de lucratividade e climáticas. Para formuladores de políticas e investidores, ela destaca o papel dos modelos híbridos — parte propriedade, parte desinvestimento — na mobilização das vastas somas necessárias para a transição energética.

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