• Descrever os diferentes tipos de investimentos alternativos
• Identificar como as alternativas se comportam em um ambiente de taxas de juros mais altas
• Explique como a política monetária afetou os mercados nas últimas décadas

(Financial Times) – Os bancos centrais forneceram estímulos extraordinários à economia nos últimos anos por meio de baixas taxas de juros, compras de ativos e até mesmo o raramente usado 'dinheiro de helicóptero' por meio de cheques de estímulo nos EUA e em outras jurisdições. 

Isso impulsionou quase todos os preços dos ativos e pode ter quebrado algumas das correlações tradicionais entre títulos e ações. 

Os investidores, portanto, têm encontrado cada vez mais dificuldade em encontrar ativos que alcancem o retorno exigido porque toda essa liquidez elevou os preços dos ativos, tornando o momento caro para investir e, com a pandemia e as incertezas políticas, os riscos associados a esses ativos mais influenciados por fatores como movimentos de taxas de juros são elevados agora.  

Os ativos financeiros do setor privado cresceram a níveis que superam em muito os dos períodos pré-crise financeira global e pontocom, causando grandes entradas em ações e outros ativos de risco. A especulação é abundante, evidenciada por grandes aumentos nos volumes de opções de ações únicas e investimentos em ativos como dogecoin (uma criptomoeda que começou como uma piada que tem um valor de mercado de $ 20.4 bilhões (£ 14.9 bilhões) no momento da redação deste artigo).

O mercado estava preocupado, antes da variante Omicron, que a velocidade de todo esse dinheiro acelerasse para produzir inflação de longo prazo. Este ainda é um risco significativo: a inflação estrutural pode criar um ponto de inflexão nas taxas de juros. 

As alternativas podem desempenhar um papel na proteção da riqueza dos investidores em meio a essa turbulência, mas é necessária uma reflexão cuidadosa, principalmente em relação à construção de portfólio e seleção de ativos, pois nem todas as alternativas têm as mesmas características. 

Deixando a criptomoeda e outras estratégias menos conhecidas de lado, as alternativas consistem em fundos de hedge, dívida sem grau de investimento, crédito privado, private equity e ativos reais, como propriedades e infraestrutura. Em graus variados, todas essas classes de ativos fornecem alguma diversificação para os principais mercados e crescimento econômico global. Combiná-los pode fornecer exposição a fatores que não são encontrados nas classes de ativos tradicionais, bem como a tão procurada habilidade do gerente. 

A aceleração da pressão dos investidores, a política do banco central, a regulamentação e as inovações financeiras também estão mudando o mundo das alternativas. Abaixo estão descritas algumas das mudanças nas taxas e liquidez, além da diversificação e considerações ambientais, sociais e de governança. 

Valores

As taxas para fundos de hedge foram reduzidas. Hoje em dia, o frequentemente citado modelo 'dois e 20' (2% de taxa de administração e 20% de taxa de desempenho) raramente é visto. Na área mais líquida do mercado, taxas de administração entre 0.5% e 1% são típicas – um nível próximo às taxas de fundos de ações ativos. 

Há uma variedade de abordagens quando se trata de taxas de desempenho, sem nenhuma cobrança em alguns casos. Para um gestor manter no máximo um terço do retorno que entregam acima dos ganhos do mercado como um todo sendo um bom parâmetro no clima atual. 

Por exemplo, isso significaria que poucos produtos beta alternativos merecem ter uma taxa de desempenho. 

Graças às baixas taxas de juros e ao alto desempenho histórico que atraem investidores em busca de retorno, os gestores do mercado privado têm visto menos pressão para reduzir as taxas. Isso é mais aparente no private equity, um dos maiores mercados alternativos, tornando mais difícil encontrar valor pelo dinheiro.