• С 2019 года Гонконг выпустил зеленые облигации на сумму около 240 млрд гонконгских долларов (31 млрд долларов США), что сделало его одним из крупнейших суверенных эмитентов в Азии.
• Вырученные средства идут на финансирование 116 проектов в области очистки сточных вод, расширения больниц, строительства зданий с низким уровнем выбросов углерода, транспорта и инфраструктуры адаптации к изменению климата.
• Правительство повысило потолок заимствований по устойчивым облигациям до 500 млрд гонконгских долларов (64 млрд долларов США), подтверждая свое стремление оставаться мировым центром зеленого и переходного финансирования.

Растущий рынок суверенных зеленых облигаций

Специальный административный район Гонконг опубликовал свой отчёт о зелёных облигациях за 2025 год, в котором подробно описывается, как 240 млрд гонконгских долларов (31 млрд долларов США) в виде суверенных зелёных облигаций были выделены на климатические и экологические проекты. Программа, запущенная в 2019 году и расширенная в 2024 году для охвата проектов устойчивого развития, стала одной из крупнейших государственных платформ зелёного финансирования в Азии.

Программа государственных облигаций устойчивого развития (GSBP), контролируемая Финансовым секретарем и реализуемая при поддержке Валютного управления Гонконга, финансирует различные проекты: от крупномасштабной очистки сточных вод до больниц на возобновляемых источниках энергии и систем прогнозирования климата.

По состоянию на август 2025 года средства были направлены на 116 проектов в шести категориях: экологичные здания, энергоэффективность, предотвращение загрязнения, управление водоснабжением и сточными водами, утилизация отходов и адаптация к изменению климата.

Стратегическое финансирование декарбонизации

В докладе излагается стремление Гонконга соответствовать «двойным углеродным» целям Китая — достижению пика выбросов до 2030 года и нулевого уровня выбросов к 2060 году — и одновременно с этим взятие на себя обязательство следовать собственному пути к нулевому уровню выбросов к 2050 году. Для достижения этих целей правительство выделило 240 млрд гонконгских долларов (31 млрд долларов США) из государственных средств на меры по смягчению последствий изменения климата и адаптации к нему в течение следующих 15–20 лет.

Финансируемые проекты включают:

• Реконструкция магистрального канализационного коллектора Cheung Sha Wan: многомиллиардный проект по защите трубопроводов сточных вод, обслуживающих 900 000 человек, и предотвращению утечек в гавань Виктория.
• Расширение больницы Северного округа: отделение неотложной помощи на 1,500 коек, спроектированное с использованием возобновляемых источников энергии, энергоэффективных систем и экологичных элементов здания, нацеленное на рейтинг «Золото» по стандарту BEAM Plus Гонконга.
• Суперкомпьютер Гонконгской обсерватории: высокопроизводительная система прогнозирования погоды, введенная в эксплуатацию в 2024 году для улучшения прогнозов экстремальных погодных условий, жизненно важных для авиации и готовности к стихийным бедствиям.

Другие финансируемые инициативы включают объекты по переработке отходов в энергию, системы централизованного холодоснабжения в Кай Так и Тун Чунг, а также сеть экологичных правительственных зданий.

СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: САР Гонконг выпускает цифровые зеленые облигации на сумму 767 миллионов долларов

Участие в глобальном рынке

Гонконг позиционирует себя как лидер в области инноваций в области суверенного зелёного финансирования. Среди сделок по продаже государственных облигаций были рекордные: выпуск самых длинных в Азии зелёных долларовых облигаций (30 лет), крупнейший в мире выпуск розничных зелёных облигаций и первый выпуск государственных токенизированных зелёных облигаций.

В ходе размещения в июне 2025 года было привлечено 21 млрд гонконгских долларов (2.7 млрд долларов США) траншами в долларах США, евро и юанях, при этом объем подписки превысил предложение до 12 раз. Спрос на 20-летний транш в юанях был особенно высоким, что отражало интерес инвесторов к облигациям материкового Китая и региона.

Всего с 2019 года было проведено 11 раундов эмиссии, при этом облигации котировались на Гонконгской и Лондонской фондовых биржах.

Создание устойчивого финансового центра

Помимо выпуска облигаций, Гонконг реализует дополнительные меры для укрепления своей роли центра «зелёного» финансирования. Среди инициатив:

• Программа грантов на зелёное и устойчивое финансирование, субсидирующая расходы на выпуск и распространяющаяся на переходные облигации. К августу 2025 года в рамках неё было поддержано более 600 инструментов на сумму 167 млрд долларов США.
• Гонконгская таксономия устойчивого финансирования, совместимая с системами материкового Китая и ЕС, была расширена в 2024 году и теперь охватывает деятельность в сфере производства и перехода на ИКТ.
• Внедрение стандартов раскрытия информации об устойчивом развитии, соответствующих стандартам ISSB, к 2028 году, при этом отчетность, связанная с климатом, будет поэтапно вводиться для зарегистрированных компаний с 2025 года.
• Схема экспериментальной проверки концепции «зеленых» финтех-решений для интеграции блокчейна и цифровых инноваций в устойчивое финансирование.

Кристофер Хуэй, секретарь по финансовым услугам и казначейству, заявил, что отчет отражает усилия по «ускорению инновационного финансового развития, созданию благоприятной нормативно-правовой среды и созданию межсекторальной экосистемы путем использования сильных сторон города в области зеленого и устойчивого финансирования».

Глобальная значимость для инвесторов и политиков

Для инвесторов программа «зелёных» облигаций Гонконга предлагает глубокий и ликвидный суверенный ориентир на быстрорастущем рынке устойчивого долга Азии. Для политиков это демонстрирует, как суверенные эмитенты могут использовать мультивалютные инновационные структуры — от розничных облигаций до токенизированных предложений — для масштабной мобилизации глобального капитала.

С повышением потолка заимствований до 500 млрд гонконгских долларов (64 млрд долларов США) по зеленым и инфраструктурным облигациям Гонконг теперь имеет одну из самых амбициозных программ суверенного устойчивого финансирования в мире.

В связи с усилением климатического давления по всей Азии отчет Гонконга о зеленых облигациях показывает, как рынки капитала можно направить на устойчивость инфраструктуры и переход к низкоуглеродной экономике, создавая прецедент для других международных финансовых центров.

Ознакомьтесь с отчетом о зеленых облигациях за 2025 год здесь.

Подписаться  Новости ESG на LinkedIn