• Принципы, поддержанные ICMA, представили Руководство по облигациям для перехода к климату, призванное структурировать финансирование проектов по декарбонизации.
• В рамках этой программы определяются проекты по адаптации к изменению климата, которые выходят за рамки традиционных зеленых облигаций и нацелены на секторы, в которых трудно снизить воздействие на окружающую среду.
• Выпуск совпадает со следующим этапом роста рынка облигаций устойчивого развития объемом 6 триллионов долларов США, интегрируя инструменты доверия и структуры плана перехода.

Глобальные стандарты укрепляют структуру переходного финансирования

Исполнительный комитет Принципов зеленых, социальных, устойчивых и связанных с устойчивым развитием облигаций (далее — Принципы) при поддержке Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) представил новые рекомендации по облигациям, связанным с изменением климата. Эта инициатива, анонсированная на ежегодной конференции в Токио, представляет собой очередной шаг в развитии глобальных стандартов рынка капитала для финансирования декарбонизации.

Эти принципы, которые в настоящее время регулируют устойчивый рынок облигаций, оцениваемый более чем в 6 триллионов долларов США, составляют основу рыночного финансирования для целей климатического перехода и устойчивого развития. Новое руководство направлено на укрепление добросовестности, последовательности и подотчётности инвестиций, связанных с переходом, среди корпоративных, финансовых и государственных эмитентов.

Определение облигаций климатического перехода

Недавно выпущенный Руководящие принципы по облигациям, выпущенным в рамках программы климатического перехода (CTBG) Вводит облигации климатического перехода (CTB) в качестве отдельного обозначения для инструментов, предусматривающих использование полученных средств. В руководстве дается четкое определение и гарантии для «Проектов климатического перехода» — мероприятий, способствующих измеримому сокращению выбросов или системной декарбонизации, часто выходящих за рамки Принципов зеленых облигаций (GBP).

Проекты по адаптации к изменению климата включают инвестиции в декарбонизацию промышленности, интеграцию возобновляемых источников энергии и адаптацию инфраструктуры. Эти проекты нацелены на секторы с высоким уровнем выбросов, такие как сталелитейная, цементная и транспортная промышленность, и охватывают области, традиционно не охваченные зелёным финансированием.

В руководящих принципах также рекомендуется расширить раскрытие информации для эмитентов облигаций, привязанных к устойчивому развитию (SLB) по тематике изменения климата, чтобы обеспечить надежность и соответствие целям Парижского соглашения.

Расширение инструментария для переходного финансирования

Дополняя новые руководящие принципы по облигациям, обновлённое Руководство по финансированию перехода к изменению климата (CTFH) предоставляет более подробную информацию о планировании и оценке перехода. Руководство включает новое приложение, подробно описывающее структуру, инструменты и методики планирования перехода для оценки надёжности эмитентов. Оно основано на многолетних усилиях ICMA по созданию гармонизированных, научно обоснованных стандартов для инструментов, связанных с устойчивым развитием.

Также был выпущен «Картографический обзор принципов», предлагающий комплексное представление об экологически чистых, социальных, устойчивых и переходных инструментах — ресурс, который помогает инвесторам и регулирующим органам сравнивать структуры и выявлять дублирования.

Токийская конференция демонстрирует сотрудничество на рынке

Ежегодная конференция по принципам 2025 года, прошедшая в смешанном формате в Токио при участии Ассоциации дилеров ценных бумаг Японии (JSDA), стала местом ключевых дискуссий о тенденциях устойчивого финансирования. В повестку дня вошли сессии, посвященные переходному финансированию, природным и социальным облигациям, целостности рынка и меняющейся роли регулирования в поддержании доверия инвесторов.

Докладчики из многосторонних институтов, суверенных эмитентов и ведущих управляющих активами подчеркнули растущий спрос на инструменты, ориентированные на переходный период, поскольку экономики стремятся к декарбонизации без ущерба для конкурентоспособности промышленности.

СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: ICMA выпускает новые ресурсы по облигациям, связанным с устойчивым развитием, зеленым облигациям и облигациям, финансирующим кредиты, связанные с устойчивым развитием

Влияние управления и рынка

Для корпоративных и государственных эмитентов новые Руководящие принципы выпуска облигаций, связанных с изменением климата, открывают путь к рынкам капитала для проектов, которые могут не полностью соответствовать критериям «зелёных» облигаций, но имеют решающее значение для достижения нулевых выбросов. Эти принципы поощряют прозрачное раскрытие информации о стратегиях перехода, научно обоснованных целях и отслеживании прогресса — факторы, которые всё чаще становятся приоритетными для институциональных инвесторов и регулирующих органов.

Для инвесторов добавление отдельной маркировки CTB повышает сопоставимость и снижает риски «зелёного камуфляжа». Кроме того, это расширяет инвестиционный спектр надёжных переходных активов, обеспечивая более чёткое различие между краткосрочными инициативами по обеспечению устойчивого развития и долгосрочными структурными изменениями.

Глобальная значимость политики и управления ESG

Обновлённые Принципы появились в критический момент для финансирования переходного периода. По мере того, как ведущие экономики ускоряют реализацию своих обязательств по борьбе с изменением климата, согласование рынков капитала с надёжными путями перехода становится ключевым фактором достижения целей Парижского соглашения. Система, подкреплённая ICMA, обеспечивает основу для обеспечения трансграничной согласованности, помогая правительствам, финансовым учреждениям и корпорациям прийти к единым стандартам отчётности и проверки.

Формализуя руководство по облигациям климатического перехода, Принципы направлены на интеграцию надежности и прозрачности в следующий этап устойчивого финансирования — связывая глобальный капитал с проектами и политиками, необходимыми для обеспечения упорядоченного перехода к чистому нулю.

Подписаться  Новости ESG на LinkedIn