• Реальное число может быть больше, показал анализ данных Bloomberg.
• Финансовые менеджеры уже списывают ставки на Россию до нуля

Управляющие фондами, рекламирующие экологические, социальные и управленческие стандарты, владели российскими активами на сумму не менее 8.3 миллиарда долларов прямо перед тем, как президент Владимир Путин начал войну с Украиной. 

Эта цифра основана на анализе Bloomberg примерно 4,800 фондов ESG, совокупные активы которых составляют более 2.3 триллиона долларов. Из них около 300 были напрямую связаны с Россией, хотя эта цифра может быть и выше.

После почти двух недель войны эти активы, скорее всего, обесценятся. Инвестиционные менеджеры, которые остались за пределами России, говорят, что фонды ESG никогда не должны были находиться в стране. Филипп Зауати, исполнительный директор Mirova, подразделения устойчивого инвестирования стоимостью 30 миллиардов долларов, связанного с Natixis Investment Managers, сказал, что управляющие фондами ESG должны придерживаться демократии и избегать автократии.

«Нет ответственных инвестиций, если нет демократии», — сказал он.

«Мы всегда думали, что ESG — это вопрос искреннего намерения использовать финансы для чего-то хорошего; если это не так, то это метод управления или стиль инвестирования», — сказал он в интервью на прошлой неделе. «В кризисе на Украине мы очень ясно видим, что некоторые фонды и менеджеры ESG имеют искренние намерения, а другие просто применяют технику».

Сейчас, когда устойчивое инвестирование представляет собой отрасль с оборотом в 40 триллионов долларов, которую используют крупнейшие финансовые компании мира, она применяется практически ко всем рынкам и инвестиционным продуктам. Банки теперь имеют дело с деривативами ESG, в то время как управляющие активами отслеживают широкий спектр индексов от поставщиков, таких как MSCI Inc., которые предлагают различную степень соответствия ESG.

MSCI, заявившая на прошлой неделе, что она исключает российские акции из своего рейтинга развивающихся рынков, имеет активы на сумму более 16 триллионов долларов, привязанные к ее продуктам в целом. В нем говорится, что этот шаг последовал за отзывами участников рынка, которые заявили, что российский фондовый рынок «в настоящее время непригоден для инвестиций».

Многие фонды ESG, заявляющие, что теперь они оказались в ловушке путинской России, отслеживали такие индексы, в значительной степени потому, что предложение действительно экологически чистых или социальных активов не могло угнаться за захватывающим дух ростом инвестиционного спроса. 

Бард Брингедал, директор по инвестициям Storebrand Asset Management, сказал, что война в Украине поставила фонды ESG перед «одним из самых крайних примеров» «экстраординарного» события.

Storebrand, который контролирует активы из Норвегии на сумму более 110 миллиардов долларов, связан с Россией через индексы MSCI, которые он отслеживает, хотя Брингедал сказал, что его фирма может отклоняться от этих ориентиров, если внутренний анализ покажет, что это имеет смысл. 

«Природа развивающихся рынков такова, что существует более высокий риск возникновения чрезвычайных событий после инвестирования», — сказал Брингедал. «Этот риск частично связан с потенциальной прибылью».

Зауати из Mirova сказал, что война России с Украиной показывает, что фонды ESG больше не могут позволить себе игнорировать политический фон, на фоне которого они инвестируют. Он и другие также утверждают, что та же логика должна применяться к активам из Китая, которые Мирова занесла в черный список.

«Автократические режимы, демократия, права человека — это темы, которых сегодня нет в ESG-анализе», — сказал он. «Если вы посмотрите на то, что ESG-менеджеры делают в отношении прав человека, они обычно стараются избегать любых политических заявлений».