• В соответствии с новым проектом правил ESMA поставщики рейтингов ESG сталкиваются с более строгими требованиями к прозрачности, конфликту интересов и операционной структуре.
• Надзор за раскрытием информации в области устойчивого развития будет осуществляться на основе оценки рисков с особым упором на гринвошинг и двойную существенность.
• Эмитенты ЕС должны подготовиться к более тщательному контролю и гармонизированному правоприменению во всех государствах-членах.

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) представило два важных нормативных акта, призванных изменить целостность данных ESG и отчетность об устойчивом развитии по всему ЕС.

Регулирование рейтингов ESG: от надзора до разделения

После принятия Регламент рейтинга ESG в конце 2024 года ESMA опубликовала свой проект Нормативные технические стандарты (RTS), в котором излагаются новые строгие требования к поставщикам рейтингов ESG, работающим на территории ЕС.

Постановление предписывает разрешение и надзор рейтинговых компаний ESG, а также раскрытие ключевых методологий и источников данных, используемых в рейтингах. Этот шаг решает давние опасения инвесторов относительно непрозрачности и непоследовательности оценок ESG.

Отсутствие прозрачности [в секторе рейтингов ESG] представляет потенциальный риск для инвесторов" ЭСМА говорится в консультативном заключении Европейской комиссии за 2021 год.

Ключевые элементы RTS включают в себя:

• Минимальная информация, необходимая для авторизации в качестве поставщика рейтингов ESG.
• Меры предосторожности для смягчения конфликта интересов, особенно когда фирмы предоставляют как рейтинговые, так и консультационные услуги.
• Публичное раскрытие информации о моделях, методологиях и предположениях рейтинга, включая четкую последовательность для повышения удобства использования.

Хотя Европейская комиссия изначально предлагала запрет оценщикам ESG предлагать другие услуги (например, консалтинг или кредитные рейтинги), окончательное положение разрешает такие услуги только если фирмы сохраняют операционное разделение. В проекте правил ESMA разъясняется, что это разделение не должно быть «поверхностный, либопростые юридические формальности".

Публичные консультации открыты до 20 июня 2025, с окончательным отчетом и официальным представлением Комиссии, ожидаемым к Октябрь 2025.

Раскрытие информации об устойчивом развитии: новая эра правоприменения

Параллельно ESMA выпустила новые Руководящие принципы по обеспечению соблюдения информации об устойчивом развитии, призванный привести в соответствие надзор за отчетностью в области устойчивого развития со строгостью надзора за финансовой отчетностью.

СВЯЗАННАЯ СТАТЬЯ: ESMA ЗАПУСКАЕТ ПРИЗЫВ ДЛЯ ДОКАЗАТЕЛЬСТВ ПО РЕЙТИНГАМ ESG

В рамках новой структуры:

• Национальные органы направлены на усилить надзорный потенциал и обеспечить соблюдение Директива по корпоративной отчетности в области устойчивого развития (CSRD) и Регламент ЕС по таксономии.
• Правоприменение будет осуществляться на основе оценки риска, с повышенным вниманием к зеленому пиару и двойная существенность риски.
• ESMA будет координировать правоприменение на всей территории ЕС, минимизируя регулятивный арбитраж и обеспечивая единообразие стандартов.

«Правоохранительные органы должны действовать оперативно в случае нарушений, включая повторную выдачу заявлений об устойчивом развитии или корректирующих записок, даже в случае несущественных искажений, сделанных намеренно с целью введения в заблуждение,— подчеркнул регулятор.

Что это значит для компаний

Руководители высшего звена и советы директоров должны предвидеть более строгие ожидания в отношении данных ESG и надзорное взаимодействиеВнутреннее управление, контроль аудита и соответствие стратегии ESG нормативным определениям будут подвергаться все более пристальному вниманию.

Прочитать консультационный документ здесь.

Подписаться  Новости ESG на LinkedIn