獨特設施

• Stone Point Capital管理8支私募股权基金，资本规模超过25亿美元
• Stone Point Capital 模型的回报率在 20 多岁到 XNUMX 多岁之间
• Stone Point Capital 管理资产达 17.9 亿美元

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• 观看格林威治经济论坛的完整报道

采访记录：大卫·鲁宾斯坦， 凯雷投资集团联合创始人 和查克·戴维斯， 石点资本首席执行官

朱莉娅·拉罗什（Julia La Roche）——雅虎财经通讯员： 00:00

我们的下一个小组将是另一场炉边谈话。 这次的主持人是凯雷投资集团的大卫·鲁宾斯坦。 你还应该看看他的节目，他将采访 Stone Point Capital 的首席执行官 Chuck Davis。 先生们，把它拿走吧。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 00:17

美好的。 好的。 好的。 所以查克，你一直是一名投资银行家，你一直是一名私募股权投资者，这是人类更高的呼唤。 因为它们都如此重要。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 00:32

嗯，这是一个艰难的开始。 当我在纽约市的华尔街时，全世界都想知道为什么新泽西州有有毒废物，而纽约有投资银行家。 然后我们发现了新泽西州有有毒废物的原因，因为他们得到了第一选择。 好的。 所以我转向了私募股权。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 00:50

你搬到了康涅狄格州格林威治吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 00:52

我做到了。 搬到康涅狄格州两个月后，我离开了投资银行业，因为当我越过边境时，我在格林威治看到了这个大标志，上面写着限速 2 和 20，我不知道那是什么，但我认为那是一个不错的功能。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 01:09

那么，既然我们在格林威治，那么有人应该驻扎在康涅狄格州格林威治的原因是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 01:16

田园风光，美好的，伟大的学校系统，美丽的家园，友善的人们。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 01:22

你必须进城吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 01:24

每时每刻。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 01:26

但你每天晚上都回来这里吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 01:28

大多数时候。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 01:29

是的。 那么让我们来谈谈您的投资银行生涯吧。 在首次公开募股之前，您是高盛合伙人。 好的。 那么，当你上市时，你的感受如何呢？ 您是否觉得自己赚的钱比您想象的要多？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 01:42

高盛对我来说是一个很棒的地方。 我几乎享受 20 年来的每一分钟。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 01:46

您离开时的主要职责是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 01:49

只是一般的投资银行业务。 你知道，投资银行业的伟大之处在于，在你二十岁出头的时候，你就可以坐在董事会会议室，看着他们就公司所做的最重要的事情做出决策。 而且你有很多时间与首席执行官讨论重要问题。 因此，从您职业生涯的早期开始，您就会获得大量的曝光机会。 因此，我们在全球不同行业的数百家公司和数百个董事会会议室中度过了 20 年。 这真是一次伟大的教育。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 02:18

那么您是如何进入高盛的呢？ 你是否认为我长大后想成为一名投资银行家？ 这就是你小时候的人生目标吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 02:27

不，我大学两次没及格，最终成为了体育教育专业的学生。 我父亲说我主修胶带和吸汗带。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 02:37

这个专业难学吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 02:41

哦，这很难。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 02:43

我知道很多运动员都学过这个专业。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 02:46

有很多引体向上和俯卧撑。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 02:49

那么你是如何振作起来的呢？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 02:53

嗯，这是一个漫长而复杂的故事。 我觉得还是喝杯酒聊聊比较好。 好的。 30秒的版本是我在大学里参加过很多运动并且我很喜欢。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 03:08

您曾经是哪个领域的运动员？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 03:11

当你可以做到的时候，我参加了三场校队运动。 对我来说，这场比赛很精彩，我喜欢球队巴士。 我喜欢更衣室。 我喜欢大家挤在一起。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 03:20

运动项目有哪些？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 03:22

足球、篮球和网球。 当我失去了运动资格并且没有职业合同给我时，我会寻找另一场比赛来参加。 我一直很擅长数字。 当我还是个小孩子的时候，我喜欢记住棒球的平均值，我意识到金融就是数字。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 03:41

你在大学时不是NBA的新秀吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 03:44

不，不。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 03:46

好的。 所以你进入了金融界，高盛在你获得 MBA 学位后就说，让我们雇用他吧。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 03:49

是的。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 03:51

好的。 当你到达那里时，你是否意识到你还没有准备好接受这份工作？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 03:55

是的，在哥伦比亚商学院的第一天，每个人都必须站起来说，嗨，我是普林斯顿大学经济学教授大卫·鲁宾斯坦。 大家好，我是乔安妮·斯旺森，斯坦福大学会计。 我站起来说，查克·戴维斯，佛蒙特大学体育系。 全班都笑了。 我的意思是他们认为我在开玩笑。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 04:17

现在所有这些人，但后来所有这些人都来找你工作，对吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 04:22

是的，是的，当然。 但那个选择让我回到高盛的人，在我职业生涯一两个月后你就很熟悉了，他认为自己犯了一个错误，并在接下来的一年里努力争取让我被解雇。 所以那是艰难的第一年。 他并没有错。 我没有受过训练。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 04:46

他花了一年的时间才想出如何摆脱你，还是他们无法摆脱你？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 04:50

他花了三个星期才明白他想摆脱我。 他花了一年的时间才完成。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 04:53

但你能活下来并比他活得更久吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 04:57

不，我没有比他活得更久。 我和他成了好朋友，我们一起工作了很长时间。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 05:05

所以当你离开高盛后，你就进入了私募股权行业。 您是如何决定开始涉足金融服务领域的？ 因为监管问题，这并不是私募股权公司真正活跃的领域吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 05:16

首先，投资银行是私募股权的一个很好的训练场，因为你可以获得所有经验和交易流程。 但这是非常不同的，因为私募股权投资银行是一个工厂，一切都与数量有关。 有质量控制机制。 但做最多交易的人会获胜。 最重要的一个词是“是”。 我该如何为客户做这件事？ 私募股权，最重要的几个词？ 不，最难的词是“是”。 因此，就你看待事物的方式而言，这是一个真正的思维转变。 杯子必须是半空的，而不是半满的。 但我喜欢投资银行业务，喜欢与有才华的人一起工作，我认为作为委托人会更有趣，作为代理人。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 06:00

那么 Stone Point 现在是哪一年呢？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 06:05

20 左右。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 06:07

20几年了。 你现在已经有了第八只基金什么的了。 好的。 所以你们是最大的私募股权公司，只做金融服务。 那么，你是如何成为最大的，以及你做了哪些其他人都做不到的事情呢？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 06:21

嗯，我们非常关注错位，我们是供需双方的大人物。 所以当刮风并且飓风造成巨大损失时，我们可以成立一家新的保险公司。 当信贷危机袭击银行系统时，我们在危机发生前的八年里没有做过任何银行交易。 我们在八年没有做过任何银行交易之后，完成了 39 笔银行交易，比美国任何人都多，因为我们了解业主经营者，我们了解监管机构，我们了解法规，我们感觉存在很大的混乱。 所以我们喜欢错位、供需失衡。 我们不是在重组人员。 我们不是扭转局面的人。 我们不削减成本。 我们喜欢发展业务。 我们已经完成了 47 家初创公司。 我们创造了成千上万的就业机会。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:10

你最划算的交易是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:13

嗯，最好的交易是最近的交易。 两周前我们刚刚卖掉了一家保险公司。 我们从怀特普莱恩斯白手起家，耗资 3.3 亿美元前往东京大火。 而Marine作为一家公司，我们在100年前就建立了管理团队和14亿美元的资本。 所以您总是喜欢最新的优惠。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:32

那么你投入了多少，多少钱，一亿？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:35

随着时间的推移。 是的，500亿。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:37

500亿。 这变得值得

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:39

3.3亿

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:41

正确的。 那么你的投资者高兴吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:43

他们应该是。 你知道这些投资者，他们中的许多人都坐在这里。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:49

那么今天您会建议任何人进入金融服务、私募股权业务来与之竞争吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:55

不，不。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 07:58

你知道，谁会说这不是一个好主意？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 07:59

你为什么想这么做？

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 08:00

正确的。 好的。 许多在高盛金融服务领域取得巨大成功的人后来都担任了财政部长或政府职务。 那么您是否考虑很快去政府？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 08:12

序号

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 08:13

原因是？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 08:15

我很高兴做我正在做的事情。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 08:17

好的。 因此，除了金融服务之外，您还参与慈善事业，您可能会描述我们之前讨论过的一些事情。 其中一件与您的家庭成员有关的事情。 现在，正如我们所讨论的，我想这里的每个人都知道生活中最艰难的事情，毫无疑问，毫无疑问，必须处理它，一个孩子的死亡。 那就是你必须处理的时候，所以你可能会描述发生的事情以及为什么你如此参与与这种非常独特的疾病相关的慈善事业。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 08:47

嗯，有很多人参与慈善事业，而且人们都有自己强烈的事业。 显然，保罗和雷对此进行了长时间的讨论。 不幸的是，我最感兴趣的原因是试图治愈我儿子死于的癌症。 当我儿子 10 年前、12 年前被诊断出来时，我们被告知他患有第四期癌症晚期，他可能活不过一两个月。 他成立了一个基金会，他对他妈妈和我说，如果我们不能为我治愈这个病，我希望你们能为其他人治愈这个病，我们永远不会忘记他说他花了 19 个月的时间与这种疾病作斗争，每一次您可以以最令人惊叹的精神进行化疗、放射治疗和手术。 他建立了这个基础。 因此，当他去世时，我们接受了它并试图取得进展，现在我们取得了巨大的进展。 事实上，明天是我们的研究峰会。 我们有来自世界各地的 60 名人员正在利用我们基金会提供的资助进行研究，试图治愈这种非常罕见的疾病。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 09:45

什么类型的癌症？ 描述它以及如何让别人知道你拥有它。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 10:15

不幸的是，你不知道自己已经拥有了它，直到为时已晚。 这是非常罕见的。 它被称为纤维板层癌。 这种情况只发生在年轻人身上，女孩多于男孩。 每年有 200 起肝脏病例，他们知道无法治愈。 我们的儿子自从出生以来，从来没有在医院住过一晚。 突然，他的腿痛了，原来是因为癌细胞导致血栓，就去看了医生。 而且，就是这样。 所以我们已经取得了很大的进步。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 10:45

基金会的名称是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 10:54

这就是 FCF——纤维板层癌基金会，fcf.com。 我们始终对她筹集资金持开放态度。 但我们只是，我们提供的一项资助，我们现在已经发现了基因，或者科学家们发现了突变并导致这种癌症的基因，我们被告知这是令人难以置信的惊人发现。 现在我们正在尝试利用免疫疗法和各种其他研究资助来进一步推进这一目标。 希望这种罕见的癌症与其他癌症有相关性。 但不幸的是，癌症是一件非常棘手的事情。 这似乎不是一件能够很快解决的事情。 所以无论如何，我们正在努力。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 11:41

这是您的主要慈善事业。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 11:43

这无疑是我们最感触的一件事。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 11:54

因此，当您今天查看优惠时，有些人会说价格非常高。 因此，当有人来找你说，嗯，这是 EBITDA 的 14 倍，但实际上它实际上是 10 倍，或者是 EBITDA 的 14 倍，但到 2028 年，它将是 EBITDA 的 10 倍，类似的事情。 你会对你必须支付的这些价格翻白眼吗？你知道，你只是希望得到最好的结果。 你为什么这样做，你对这些价格感到满意吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 12:15

虽然我们正在做 10 件事，但这并不需要资本。 我会告诉你其中的两三个，任何想听到所有十个都高兴地喝杯咖啡的人，但我们要做的第一件事就是失去大量交易。 我们的渠道从未如此广泛。 我们从未见过更多的交易。 我们从未见过更高质量的交易。 我们从来都不想做比我们所说的交易更多的交易，但我们只是失败了。 这非常令人沮丧，因为业主经营者通常需要我们，因为我们在这个空间花费更多的时间，并且有更多的能力提供潜在的帮助，但我们就是无法到达那里，我们会损失 10%、20%、30%，当你认为其中一半是债务，有时我们会损失 40%、40%、60%，这可能会持续很长时间，而且已经持续了很多年，但它确实是在过去 80 到 12 个月内发生的。 确实已经到了让人非常烦恼的地步了。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 13:05

第一，我们正在失去很多交易。 第二，我们正在投资反周期企业，这些企业现在确实发现了，但在恶劣的环境下会做得更好。 我们拥有全国领先的破产软件公司，为管理破产的律师提供服务，所以他们做得很好。 现在，如果破产加速，那家公司将会表现得非常好。 我们拥有全国领先的商业抵押贷款特殊服务商 Realto。 他们拥有价值 110 亿美元的特殊服务。 当一笔贷款遇到麻烦并被从其定价的 CMBS 中撤出时，特殊服务商会收取一大笔费用来处理它。 一年多前，当我们创办那家公司并投资该公司时，他们 400 亿美元中的 110 亿美元用于特殊服务。 现在是2.4亿。 他们现在做得很好，但当事情变得糟糕时，他们会做得更好。 我们都知道全国领先的消费者债务合并公司帮助人们摆脱债务。 他们现在赚了很多钱，帮助公司，帮助个人摆脱债务。 如果拖欠率上升并恢复正常或更高。 这家公司的定位非常好。 这就是我们在等待理性行为时所做的事情。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 14:27

好吧，我想我喜欢从你那里听到的，我说，我想把钱存给你。 当你有可用资金时，我不知道你什么时候有额外可用资金。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 14:35

您是合格的投资者吗？

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 14:39

我得和我的孩子们核实一下他们最近花了多少钱。 但是假设我喜欢你所做的事情，当我把钱放在你身上时，我可能会得到什么样的回报率？ 我会得到 20% 的净收益吗？ 15% 净值 13, 12, 10 您认为我应该期待什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 15:00

我的希望比卡莱尔更高，但你永远不知道。 我们对十几岁左右的回报率和二十几岁左右的回报率进行建模。 但我们的假设是 20 年来首次，我们模型中的退出倍数低于进入倍数，这使得该模型非常难以运作。 我们比以往任何时候都更多地依赖杠杆，我们更多地依赖收购来帮助公司成长和成功。 因此，我们的回报预期没有太大变化，但我想说，我们所做的风险调整可能会使其低于 10 年前。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：15:44

基于您现在代表投资者拥有的所有公司； 您是否看到 2020 年经济衰退的前景？您是否看到那些可能正在走向衰退的公司的任何指标，或者您没有看到？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 15:58

嗯，顺便说一句，我听了雷和保罗的话。 我微笑的原因之一是他们讲话后我服用了双倍剂量的百忧解。 我没有喝保罗推荐的 10 杯伏特加。 你知道，我们是消费者经济的三分之二。 房子是消费者的钥匙。 上次真正影响我们的是房价和抵押贷款。 我们在那里没有看到压力。 但正如雷所说，公共和私营部门肯定存在大量长期信贷增长。 因此，我想说，2020 年我们可能不会出现经济衰退，但我忘记的一件事，很多人也忘记了，经济衰退是在股市处于历史最高水平和就业达到最高水平的高峰时刻开始的。 经济衰退并不是在情况糟糕时才开始的。 所以我们肯定处于一个很容易出错的环境中。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：16:55

所以听到这个的人会说，这个人有着很棒的记录。 他在高盛的工作非常出色，一切都很顺利。 告诉我你做过的一些糟糕的交易。 你做过的最糟糕的交易是什么？ 一定有什么交易。 这可能是一笔交易。 这点小钱没有起到什么作用。 是的。 你可以记住这一点。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 17:12

你知道，我实在想不出一个。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：17:14

没有一项交易没有成功吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 17:16

哦，是的，不。 我们已经完成了 150 笔交易，我想我们已经亏损了三四五次了。 近几年都没有。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：17:24

犯了什么错误或者所犯的错误是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 17:27

我们相信支持人民和支持业主经营者。 我们不同意沃伦·巴菲特的观点，即当一家糟糕的企业遇到一位优秀的管理者时，企业就会获胜。 我们认为优秀的人知道如何让事情顺利进行。 我们认为，那些不是顶尖人才的人可能会接手一项伟大的生意，但却做得不好。 因此，我们犯的错误是我们支持了一些人，他们只是没有我们希望的那么好，并预期我们的错误，而不是他们的错误。 我们是做出决定的人。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：17:51

因此，一些竞选美国总统的人对私募股权提出了一些批评。 因此，如果你有机会见到那个人，并且你说私募股权实际上做了一件好事，你实际上会说什么？你认为你会与那个人取得任何进展吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 18:09

首先，我希望拒绝这次见面的机会。 但你对私募股权的了解几乎比任何人都多。 我们的战略是建立公司、支持人才、创业、创造就业机会。 我们不削减成本。 我们不解雇人。 我们不重组。 我们不关闭设施。 我们支持那些我们认为真正擅长某事的人，但此时存在错位或供需不平衡或对他们的产品的需求。 当我们错了的时候，我们会安静地离开。 但我们不是我，我只是认为我们创造了如此多的就业机会和如此多的好运气，但我没有，我对此并不防御。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：19:00

您认为为什么是私募股权行业的形象没有一些业内人士认为的那么好。 为什么人们不跑来跑去说，孩子，谢谢你进入私募股权行业？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 19:12

好吧，如果你看《大空头》或者你看《亿万》或者你看新的早间节目，顺便说一句，这真的很有趣。 这三个场地里的每一件事都真实发生过。 这不是常态。 因此，有人看到大空头或观看他的数十亿美元或早间节目，他们会想，哇，真是一场火车失事。 但事实是，私募股权的日常业务是由可信、勤奋、踏实、高度诚信的人们完成的好业务。 但显然，这个国家的财富分配已经变得非常不平衡，财富创造不再被积极看待，这一点我当然同意保罗和雷的观点。 与其说是赞扬，不如说是谩骂。 因此，私募股权人士赚了很多钱，但参加某些鸡尾酒会却是一项艰难的生意。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：20:12

所以43岁的布什总统在耶鲁大学演讲时，有一次他对毕业班的所有A学生说，恭喜你们所有的B学生，很好，你们看到的所有学生，你们都可以成为美国总统。 现在，您是否曾被邀请回到佛蒙特大学？ 与那里的人们交谈，并代表你们所有运动员说，你们可以，你们两个可以成为私募股权领域非常优秀的大师。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 20:36

当他们邀请我回来时，我的第一次经历非常糟糕。 他们邀请我加入董事会，佛蒙特大学是一个充满多样性和包容性的地方，我站在讲台上，面前是一群非常不拘一格的教授、学生和社区人士。 我说，你知道，这对大学来说确实是一个重要时刻，因为这些年来他们一直在谈论多样性和包容性。 我是自 1791 年以来第一个被邀请加入董事会的人。 这代表了校友人数的 25%，是该班级最底层的核心板块。 好吧，他们不喜欢听到这个，所以从那里开始好一点了。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：21:22

但你是董事会成员，或者你曾经是董事会成员，曾经是董事会成员。 是的。 好的。 因此，对于在这里有孩子的运动员的人来说，他们是否应该将他们从田径运动推向学术界，或者你会说留在田径运动可以让他们成为私募股权巨头。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 21:41

追随你的热情。 如果你真的喜欢某件事，你可能会擅长它。 如果你做某件事是因为你的父母希望你做，或者你认为它有声望或有利可图，但你不喜欢它，那么你就不会擅长它。 所以跟随你的热情吧。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 21:57

假设特朗普总统今天打电话给你说，听着，我读到了关于你的报道，我也看过你今天早些时候接受的采访，实际上你对金融了解很多。 您能否下来给我一些关于如何让经济以每年 3% 或 4% 的速度增长的建议？ 你会对他说什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 22:17

我只是不想进行这样的谈话。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 22:22

好吧，所以你不想和特朗普总统说话，你不想和伊丽莎白·沃伦说话，你喜欢和谁说话？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官：22:30

您！

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：22:34

比那些人低很多。 但好吧。 我想问你最后一个问题。 那么，当您回顾自己在高盛和私募股权公司 Stone Point 的令人印象深刻的职业生涯时，您最自豪的成就是什么？ 您对年轻人来说，要想在金融服务领域取得成功，最重要的品质是什么？ 首先，你最引以为豪的是什么？你有哪些特质？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官：23:01

嗯，我最自豪的事情之一是我担任好时公司的董事长，我们有一位非常出色的女性首席执行官。 我是 Progressive 的高级总监，我们的首席执行官是一位女性，刚刚被《财富》杂志评为年度最佳商业高管，这是有史以来第一位女性。 我们还招募了一位女性担任独立主席。 因此，我们是唯一一家拥有女性董事长和女性首席执行官的财富 1000 强公司。 我们的投资组合公司中有四家是由女性经营的。 我们希望它更多，我认为多样性和包容性一直是我们非常关注的事情。 我对此感到非常自豪。 我为 Stone Point 的团队、我们所做的任务、质量以及我们工作的环境感到非常自豪。这是一个非常团结和合作的团队，很像一支运动队。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：23:51

那么有哪些属性呢？ 根据您的观察，成功的特征是什么？ 如果有人说，什么，需要什么？ 我应该成为一名优秀的作家、优秀的演讲者、出色的分析师吗？ 成功最重要的事情是什么？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官：24:03

以上全部。 哦，我，我觉得人必须做自己真正喜欢做的事情，做自己擅长做的事情。 如果他们喜欢商业、喜欢人、喜欢数字、喜欢冒险，并且愿意将自己投入其中，那么私募股权就是一项伟大的生意。 投资银行是一项伟大的业务。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：24:23

在内心深处，巧克力真的对你健康吗？ 你吃得越多，你就越健康吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 24:27

绝对地。 特别是黑巧克力。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：24:32

牛奶巧克力呢？ 我更喜欢这样。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 24:34

牛奶巧克力也不错！ 所有巧克力都很好。 但你应该知道，好时已经从我们引以为傲的占主导地位的巧克力公司，变成了全球零食巨头。 我们买了海盗的战利品； 我们买了一个 Skinny Pop。 我们正在转型为一家零食公司。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人：24:53

所有这些对你来说健康吗？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 24:56

它们属于所谓的“对您更好”类别。 有一个放纵的类别。 我们都需要一段时间来沉迷。 我当然需要它。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 25:00

对您的心脏病专家更好还是对您更好？

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 25:10

对你更好。 所以有放纵，有对你更好的，还有对你有好处的。 不幸的是，很少有人为你买好东西，所以我们必须跟上。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 25:23

但我想你每天都会吃几个好时之吻。 这对你有好处，对吗？ 嗯，你看起来状态很好。

Chuck Davis – Stone Point Capital 首席执行官： 25:30

好的，到目前为止，大卫。

大卫·鲁宾斯坦 (David Rubenstein) – 凯雷投资集团联合创始人： 25:31

好的，非常感谢您的精彩谈话。 谢谢你们。

公关和媒体： 康普全球