欧盟推迟对非欧盟公司实施可持续发展报告规则
• 欧盟委员会已将《企业可持续发展报告指令》（CSRD）下非欧盟公司采用可持续发展报告标准的期限推迟至至少2027年10月。
• 此次推迟是欧盟通过“简化议程”减少行政负担的更广泛努力的一部分，影响了100多项计划中的立法行为。
• 此举与跨大西洋谈判和欧盟内部提议相吻合，旨在缩小 Omnibus I 倡议下企业披露要求的范围。
作为降低整个欧盟监管复杂性和行政成本的更广泛努力的一部分，欧盟委员会推迟了根据《企业可持续发展报告指令》（CSRD）针对大型非欧盟公司推出可持续发展报告标准。
针对非欧盟公司的欧洲可持续发展报告标准（ESRS）最初计划于 2024 年中期采用，之后被推迟至 2026 年 6 月。现在，该标准将进一步推迟——委员会表示，在 2027 年 10 月之前不会采取任何行动。
欧盟委员会致欧盟金融监管机构的一封信中确认了这一延期，该信概述了其“降优先级”流程。信中列出了115项被认为对当前政策目标“非必要”的立法法案，这些法案将根据欧盟旨在提高竞争力和减少繁文缛节的简化议程被推迟。
欧洲监管节奏的转变
这一推迟反映出，在经济增长放缓和全球投资格局变化的背景下，欧盟内部的政治压力越来越大，要求重新调整可持续性监管的步伐。
《可持续发展报告准则》（CSRD）于2024年初生效，要求大型欧盟公司以及在欧盟境内创造巨额收入的非欧盟公司提交全面的可持续发展报告。这些外国实体——通常在欧盟的营业额超过150亿欧元（163亿美元），且在欧盟地区至少设有一家子公司或分支机构——预计将于2028年开始使用ESRS进行“第三国企业”报告。
通过推迟采用这些标准，委员会实际上冻结了其针对跨国企业的旗舰可持续发展框架的一个关键组成部分。
此举是目前正在布鲁塞尔谈判的综合一号立法方案的一部分，该方案旨在合并和简化几项相互关联的公司治理法，包括《公司可持续发展尽职调查指令》和《公司可持续性尽职调查指令》（CSDDD）。
精简 CSRD
拟议的综合改革包括大幅缩减范围——将 CSRD 报告义务限制在拥有 1,000 多名员工（从 250 名增加）的公司，并减少所需披露的内容。
立法者已经提出了一项“暂停”措施，在新框架最终确定之前，暂停小型企业的某些企业合规审查时间表。这些调整的综合影响可能会将数千家此前准备进行详细可持续性披露的公司排除在外。
现有框架的批评者认为，合规成本——尤其是对中型企业而言——可能会损害欧盟的工业竞争力。然而，支持者警告称，缩减该制度可能会削弱透明度，并削弱投资者对可持续性数据的信心。
跨大西洋紧张局势与贸易外交
这一决定也带有地缘政治色彩。推迟是因为美国商业团体和政界人士施加压力，他们担心美国公司注册审查委员会的域外管辖权可能会给美国公司带来昂贵且重复的报告负担。
近几个月来，布鲁塞尔和华盛顿达成了一项框架协议，其中包括承诺确保欧盟数据披露规则委员会（CSRD）和美国数据披露数据披露规则委员会（CSDDD）“不会对跨大西洋贸易施加不当限制”。延长的期限或将为欧盟和美国信息披露制度的进一步协调或相互认可提供喘息空间。
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行业和中小企业标准也暂停
受欧盟降级行动影响的其他报告标准包括针对特定行业的ESRS和针对上市中小企业（SME）的规则。尽管这两项标准此前预计会在近期出台，但现在看来不太可能在2027年之前推进，最终可能会被纳入更广泛的综合报告修订版。
对于跨国企业而言，最新的延期将为欧盟可持续发展信息披露义务的最终形式和时间带来更长时间的不确定性。一些市场观察人士预计，在此期间，企业将与国际可持续发展标准委员会 (ISSB) 或气候相关财务信息披露工作组 (TCFD) 等自愿性标准保持一致，以维护投资者信心和可比性。
对投资者和高管的战略意义
对于投资者而言，这一延迟使跨市场ESG数据的一致性变得更加复杂，可能会减缓与可持续发展绩效相关的资本配置决策。对于跨国公司的高管而言，这虽然在短期内缓解了监管压力，但却增加了长期合规规划的不确定性。
欧盟委员会坚称，此举出于务实而非政治考量——这是一项效率审查的一部分，旨在维护欧盟的竞争力，同时维持其环保目标。然而，随着布鲁塞尔在监管雄心和经济实用主义之间重新平衡，这一决定凸显了全球可持续性治理面临的复杂权衡。
当被推迟的 ESRS 方案最终重新出现时，它可能会以更精简的形式出现——不仅受到欧盟内部谈判的影响，还受到全球贸易、披露标准和投资者预期的地缘政治变化的影响。
