TotalEnergies向KKR出售其价值1.25亿美元的北美太阳能投资组合的50%股份
- 该交易价值 1.25 亿美元，涉及 1.4 吉瓦太阳能和分布式发电资产，其中 TotalEnergies 将获得 950 亿美元。
- 与 KKR 的合作拓展了 TotalEnergies 在美国放松管制的电力市场的综合电力战略。
- 该交易体现了这家石油巨头的模式，即在投产后剥离高达一半的可再生资产，以优化回报并管理风险。
太阳能领域的战略性剥离
TotalEnergies已将其在美国各地1.4吉瓦（GW）太阳能投资组合的50%股份出售给KKR管理的保险机构和基金，该投资组合估值1.25亿美元。这家法国能源巨头预计交易完成后将获得950亿美元的收益，其中包括目前正在敲定的再融资方案。
该投资组合包括六个公用事业规模的太阳能发电场，总装机容量为1.3吉瓦，以及41个分布式发电项目，总装机容量为140兆瓦。所有项目均通过购电协议签订，或将由道达尔能源公司进行商业化运营，以确保现金流的透明度。
与 KKR 合作
TotalEnergies 将保留 50% 的运营股份并继续管理这些资产。此次交易巩固了与 KKR 的新合资企业。KKR 通过其基础设施平台已在全球能源转型项目上投资超过 23 亿美元。
“北美放松管制的电力市场是我们扩大综合业务模式的优先事项，“说 道达尔能源公司天然气、可再生能源和电力总裁 Stéphane Michel。 他补充说，这笔交易反映了该公司将新委托的、去风险的资产货币化同时加强综合电力部门回报的策略。
KKR 将此次收购定位为进军高质量太阳能项目并签订长期承购协议的举措。“W我们很高兴能与可再生能源领域的全球领导者 TotalEnergies 合作，” 说过 Cecilio Velasco，KKR 董事总经理。 “该投资组合与我们的基础设施战略和对清洁能源的长期关注非常契合。”
商业模式：循环资本促进增长
此次出售符合道达尔能源公司（TotalEnergies）的一贯做法，即在可再生能源资产投入商业运营后，将其剥离高达一半。通过资本回收，该公司实现了增长与综合电力业务12%的盈利目标之间的平衡。该业务将可再生能源与燃气电厂和电池储能等灵活发电方式相结合。
这种方法使道达尔能源公司能够扩大其清洁能源业务，同时又不会使其资产负债表过度暴露于建设和市场风险之下。投资者指出，该模式与该公司在上游油气领域的战略类似，长期以来，该公司一直采用部分项目外包的方式分担风险并加速回报。
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对美国和全球市场的影响
受益于联邦税收抵免和各州对清洁电力的需求，美国正成为道达尔能源公司增长最快的可再生能源市场之一。通过保留运营权并与资金雄厚的投资者合作，该公司在包括欧洲同行、美国公用事业公司和独立电力生产商在内的竞争环境中确保了规模和财务灵活性。
对于KKR而言，在基础设施基金面临展现气候合规性压力的当下，这笔交易增强了其可再生能源投资组合。这些资产的长期合同性质提供了稳定的回报，而此次合作则为KKR带来了与一家拥有成熟开发能力的全球性企业合作的机会。
投资者和高管应注意的事项
- 资本效率： TotalEnergies 的资产轮换策略凸显了石油巨头如何在保持合理回报的同时为可再生能源增长提供资金。
- 市场定位： 美国仍然吸引着全球资本，其放松管制的电力市场为结合发电和交易的综合模式提供了机会。
- 政策联动： 包括《通货膨胀削减法案》在内的联邦激励措施继续吸引外国战略投资者，深化能源转型中的跨大西洋融资联系。
展望未来
TotalEnergies 正在构建多元化的清洁能源组合，涵盖太阳能、陆上和海上风电以及灵活的资产，以提供稳定的可再生能源供应。与 KKR 的合作等交易表明，该公司将继续将资产货币化与运营控制相结合，将自己定位为开发商和长期电力供应商。
随着竞争加剧和资本成本上升，这笔交易展现了全球能源公司和私募股权公司如何构建联盟，以扩大可再生能源规模，同时实现盈利能力和气候目标。对于政策制定者和投资者而言，这凸显了混合模式（部分所有权，部分撤资）在调动能源转型所需巨额资金方面的作用。
