• Il più grande riassicuratore europeo stabilisce obiettivi vincolanti per le emissioni entro il 2030 per i portafogli assicurativi, riassicuratori e di investimento, ribadendo l'obiettivo di zero emissioni nette entro il 2050.
• Gli obiettivi arrivano mesi dopo l'uscita di Munich Re dalle principali alleanze sul clima, evidenziando un cambiamento strategico verso una governance climatica unilaterale.
• 1.5 miliardi di euro (1.6 miliardi di dollari) destinati a investimenti incentrati sul clima, mentre si inaspriscono le uscite dal carbone e i vincoli sul petrolio e sul gas.

Munich Re riformula la strategia climatica nell'ambito di Ambition 2030

Munich Re ha definito una nuova serie di obiettivi di riduzione dei gas serra per i suoi portafogli assicurativi, riassicuratori e di investimento, integrando l'azione per il clima nella sua strategia quinquennale Ambition 2030. La decisione arriva in un momento politicamente delicato per la finanza globale, dopo il precedente ritiro della compagnia di riassicurazione da diverse coalizioni di alto profilo per il clima, in un contesto di crescente controllo normativo.

Nonostante l'allontanamento da gruppi come Net Zero Asset Owner Alliance, Net Zero Asset Managers Initiative, Climate Action 100+ e Institutional Investors Group on Climate Change, Munich Re ha ribadito il suo impegno a ridurre le emissioni nette in tutta la sua attività a zero entro il 2050. L'azienda ora definisce il suo approccio climatico come regolamentato internamente, specifico per portafoglio e legalmente resiliente.

Gli obiettivi di assicurazione e riassicurazione si concentrano sul carbone e sull'intensità dei clienti

Nelle sue principali attività assicurative e riassicurative, gli obiettivi di Munich Re per il 2030 danno priorità alla riduzione assoluta delle emissioni nei settori più inquinanti. Entro il 2030, le emissioni derivanti dall'estrazione di carbone termico assicurato dovrebbero ridursi del 35%, mentre le emissioni legate all'energia termica a carbone dovrebbero ridursi del 45%, entrambe misurate rispetto a un valore di riferimento del 2025.

Oltre al carbone, il gruppo mira a ridurre l'intensità delle emissioni di gas serra del 20% per i clienti che hanno dichiarato emissioni nel suo portafoglio globale facoltativo e aziendale. Il riassicuratore mantiene inoltre il suo impegno attuale di eliminare completamente l'assicurazione e la riassicurazione per le attività legate al carbone termico entro il 2040.

L'esposizione al settore petrolifero e del gas rimane limitata. Dopo aver ottenuto una riduzione del 96% delle emissioni derivanti dalla produzione assicurata di petrolio e gas dal 2020, Munich Re si è impegnata a non espandere il suo portafoglio rimanente, una posizione che allinea la disciplina di sottoscrizione alla gestione del rischio di transizione.

Obiettivi di decarbonizzazione del portafoglio di investimenti

La divisione investimenti di Munich Re si trova ad affrontare una serie parallela di parametri di riferimento per la decarbonizzazione entro il 2030. L'intensità delle emissioni per azioni quotate e obbligazioni societarie è destinata a diminuire del 12%, mentre gli investimenti diretti in infrastrutture, private equity, private debt e real estate equity sono destinati a riduzioni dell'intensità del 20%.

L'azienda si è inoltre impegnata a ridurre del 12% le emissioni assolute derivanti da azioni e obbligazioni del settore petrolifero e del gas entro il 2030, sempre con riferimento al 2025. Questi obiettivi estendono la responsabilità climatica oltre la sottoscrizione e all'allocazione del capitale di bilancio.

Con una notevole accelerazione, Munich Re disinvestirà completamente dalle partecipazioni in carbone termico in azioni quotate e obbligazioni societarie e cesserà i nuovi investimenti alternativi diretti nel carbone termico entro la fine del 2030, anticipando di un decennio la precedente scadenza del 2040.

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Strategia di allocazione del capitale e di coinvolgimento

Parallelamente alla riduzione delle emissioni, Munich Re prevede di espandere l'investimento di capitale in quelli che definisce investimenti "per la lotta al cambiamento climatico". Il gruppo intende aumentare l'esposizione a foreste certificate, immobili certificati e leve climatiche legate all'energia di 1.5 miliardi di euro (1.6 miliardi di dollari) entro la fine del 2030 rispetto ai livelli del 2025.

Anche l'engagement rimane un pilastro fondamentale. Munich Re punta a completare o condurre attivamente 30 engagement con aziende ad alte emissioni tra il 2020 e il 2030, rafforzando un approccio basato sulla gestione responsabile piuttosto che sul disinvestimento generalizzato.

Visione esecutiva e implicazioni di mercato

Joachim Wenning, Presidente del Consiglio di Amministrazione di Munich Re, disse:
"Restiamo impegnati nel nostro obiettivo a lungo termine di raggiungere zero emissioni nette di gas serra entro il 2050. Questo vale, come in passato, sia per la nostra attività assicurativa che per il nostro portafoglio di investimenti."

Per i dirigenti, le compagnie assicurative e gli investitori istituzionali, la strategia di Munich Re illustra una più ampia ricalibrazione in atto nella finanza climatica. Con l'intensificarsi del rischio legale, degli obblighi di informativa e del controllo politico, le grandi istituzioni finanziarie stanno sempre più privilegiando quadri di riferimento climatici personalizzati rispetto a impegni collettivi.

Ambition 2030 di Munich Re segnala che il ritiro dalle alleanze non equivale necessariamente a un ritiro dall'azione per il clima. Riflette piuttosto un passaggio verso controlli interni più rigorosi, parametri di portafoglio più chiari e decisioni di allocazione del capitale che collegano direttamente il rischio climatico alla sottoscrizione e alla performance degli investimenti. In un mercato assicurativo globale sempre più influenzato dagli impatti climatici fisici, dalle divergenze normative e dall'incertezza della transizione, questo approccio potrebbe rivelarsi altrettanto influente degli impegni multilaterali.

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