• L'ampliamento della copertura del mercato del carbonio sta aumentando i costi operativi per le aziende ad alte emissioni, con un impatto diretto sui rendimenti degli investitori.
• Gli strumenti del mercato secondario, dalle negoziazioni spot agli ETF, stanno trasformando il carbonio in una classe di attività emergente per la copertura e la crescita del portafoglio.
• Liquidità e trasparenza restano sfide critiche, con scambi spot limitati e accesso limitato ai dati OTC.

I mercati globali del carbonio conformi (CCM) stanno rapidamente diventando un punto focale per gli investitori orientati alla sostenibilità. Con l'ampliamento della copertura del mercato del carbonio da parte delle autorità di regolamentazione, le aziende che un tempo emettevano liberamente ora devono affrontare costi materiali, che influenzano sia le operazioni che il valore per gli azionisti. Per gli investitori, i CCM offrono un percorso per allineare i portafogli agli obiettivi di zero emissioni nette, attingendo al contempo a una crescente classe di asset alternativi.

"I CCM non solo supportano gli obiettivi di decarbonizzazione, ma si stanno anche evolvendo in mercati investibili e bancari che possono migliorare i rendimenti e gestire il rischio climatico,” osserva il rapporto.

Partecipanti al mercato e ruoli

I CCM riuniscono una serie di attori: le autorità di regolamentazione definiscono il quadro normativo e ne garantiscono la conformità; le entità interessate negoziano quote per adempiere agli obblighi; le borse e le stanze di compensazione forniscono infrastrutture di negoziazione; gli investitori istituzionali apportano liquidità e fungono da intermediari. Gli investitori al dettaglio hanno meno opzioni dirette, ma possono ottenere esposizione tramite ETF sul carbonio o tramite il mercato volontario del carbonio.

Strumenti e sviluppo del mercato

Il mercato secondario sta maturando, offrendo quote spot per la conformità immediata e derivati per la gestione dei costi a lungo termine. Le quote UE dominano il commercio spot globale, con il mercato cinese in rapida crescita. Futures e opzioni sono disponibili in Europa e Nord America, mentre ETF come il KraneShares Global Carbon Suite consentono una più ampia partecipazione degli investitori.

Articolo correlato: Il CFA Institute presenta la guida agli investimenti a zero emissioni nette con Insigopinioni di oltre 50 esperti

Tendenze di liquidità

Sebbene il mercato spot rimanga esiguo a causa della scarsità di strumenti e delle elevate barriere all'ingresso, i prodotti negoziati in borsa offrono una maggiore liquidità rispetto alle transazioni over-the-counter. I mercati dei futures tendono a privilegiare i contratti a breve termine, mentre i prodotti a lunga scadenza rimangono illiquidi, un andamento osservato anche in altri mercati dei derivati. Una maggiore varietà di strumenti e un maggior numero di partecipanti potrebbero migliorare la profondità e la stabilità.

Sfide di trasparenza

L'efficienza del mercato è ostacolata dalla visibilità incoerente del portafoglio ordini, dall'opacità dei report sulle negoziazioni OTC e dall'accesso limitato ai dati sottostanti, molti dei quali si trovano dietro piattaforme a pagamento. Affrontare questi problemi potrebbe rafforzare la fiducia degli investitori e la partecipazione al mercato.

Questa struttura di mercato in evoluzione segnala che, con la maturazione dei CCM, questi influenzeranno sempre di più la strategia aziendale, i flussi di investimento e i risultati della finanza climatica.

Segui Notizie ESG su LinkedIn