Het nieuwste nummer van SEB's The Green Bond-rapport is gewijd aan de vraag hoe investeringen in de energietransitie kunnen worden opgeschaald met de snelheid die nodig is om een ​​netto-nul-uitstoot te bereiken en op een manier die sociaal inclusief is. Te midden van het toenemende populisme en een escalerende geopolitieke race om concurrentievermogen op het gebied van schone technologie en energiezekerheid, kan een groen industriebeleid ertoe leiden dat haperende investeringen in de energietransitie en stagnerende duurzame schuldenmarkten weer gaan groeien. 

"De transitie naar schone energie vertoont geen tekenen van een breuk met de stagnerende trend van het afgelopen jaar." zegt Thomas Thygesen, hoofd Strategie en Duurzaamheid bij SEB Equity Research. “China heeft de mondiale groei gestimuleerd, maar lijkt nu vanaf een hoog niveau te vertragen. In de rest van de wereld beginnen we het effect te zien van nieuw industriebeleid zoals de IRA in de VS. Europa moet een antwoord vinden, wat een uitdaging is gezien het gefragmenteerde politieke landschap." 

"Het nieuwe industriebeleid is bedoeld om zowel de binnenlandse beleidsdoelstellingen te verwezenlijken als de daling van de emissies te versnellen.zegt Thomas Thygesen. “De IRA verankert de transitie bij de kiezers door de investeringen op te heffen en banen te creëren, vaak in gebieden die afhankelijk waren van de fossiele industrie. Daarentegen maakt het Europese beleidskader de transitie voor gewone mensen duurder, waardoor er een risico bestaat op een politieke terugslag."

Het rapport bevat ook een update over de markt voor duurzame financiering. In de eerste drie maanden van 2024 was sprake van een schuchtere groei van de use-of-proceed-obligaties, waarbij de zwakke ontwikkeling vooral te wijten was aan een jaar-op-jaar daling van ongeveer 50 procent in de uitgifte van duurzaamheidsobligaties. De dekkingsgraden voor duurzame obligaties blijven echter boven het marktgemiddelde, wat erop wijst dat er blijvende belangstelling van beleggers is voor duurzame financiering. 

"Het aandeel duurzame obligaties op de mondiale en Europese obligatiemarkt bereikte in het eerste kwartaal het hoogste niveau ooit, met respectievelijk 3.5 procent en 6.7 procent." zegt Gregor Vulturius, hoofdwetenschapper en adviseur bij Climate & Sustainable Finance bij SEB. “Groene obligaties bieden enige uitstel in een stagnerende markt voor duurzame financiering, die in Europa met 30 procent op jaarbasis en in Noord-Amerika met 15 procent groeit. Om de energietransitie echt vooruit te helpen heeft de markt voor duurzame schulden echter een tweede impuls nodig. Dat zou kunnen voortvloeien uit nieuwe regelgeving die het risico voor kredietnemers en kredietverstrekkers verlaagt. '

Verwante Artikel: RWE geeft eerste groene obligatie uit voor duurzame projecten ter waarde van $2 miljard

Het rapport bevat ook bijdragen van vermogensbeheerder Brookfield over zijn rol als toekomstige supermajor op het gebied van schone energie, en van de Finse start-up Coolbrook over zijn nieuwe oplossing om industriële warmte koolstofvrij te maken. Daarnaast deelt de Internationale Arbeidsorganisatie haar inzichten over hoe een rechtvaardige transitie gefinancierd kan worden.