Die neueste Ausgabe des SEB-Berichts „The Green Bond“ widmet sich der Frage, wie Investitionen in die Energiewende mit der Geschwindigkeit skaliert werden können, die erforderlich ist, um Netto-Null-Emissionen zu erreichen, und auf eine Weise, die sozial integrativ ist. Angesichts des zunehmenden Populismus und eines eskalierenden geopolitischen Wettlaufs um die Wettbewerbsfähigkeit sauberer Technologien und die Energiesicherheit könnte eine grüne Industriepolitik dazu führen, dass Investitionen in die Energiewende ins Stocken geraten und die Märkte für nachhaltige Schulden stagnieren. 

"Der Übergang zu sauberer Energie zeigt keine Anzeichen für einen Bruch mit dem stagnierenden Trend des vergangenen Jahres.Sagt Thomas Thygesen, Leiter Strategie und Nachhaltigkeit bei SEB Equity Research. „China hat das globale Wachstum vorangetrieben, doch nun scheint sich das Wachstum von einem hohen Niveau aus zu verlangsamen. Im Rest der Welt beginnen wir, die Auswirkungen neuer Industriepolitiken wie der IRA in den USA zu sehen. Europa muss eine Antwort finden, was angesichts der fragmentierten politischen Landschaft eine Herausforderung darstellt."  

"Die neuen Industriepolitiken sollen sowohl innenpolitische Ziele erreichen als auch den Rückgang der Emissionen beschleunigen.“, sagt Thomas Thygesen. „Die IRA verankert den Übergang bei den Wählern, indem sie die Investitionsausgaben erhöht und Arbeitsplätze schafft, oft in Gebieten, die bisher von der fossilen Industrie abhängig waren. Im Gegensatz dazu verteuert der politische Rahmen Europas den Übergang für die einfachen Menschen und birgt das Risiko einer politischen Gegenreaktion."

Der Bericht enthält auch ein Update zum nachhaltigen Finanzmarkt. In den ersten drei Monaten des Jahres 2024 war ein verhaltenes Wachstum bei Use-of-Proceeds-Anleihen zu verzeichnen, wobei die schwache Entwicklung vor allem auf einen Rückgang der Emissionen von Nachhaltigkeitsanleihen um rund 50 Prozent im Vergleich zum Vorjahr zurückzuführen war. Allerdings liegen die Deckungsquoten für nachhaltige Anleihen weiterhin über dem Marktdurchschnitt, was darauf hindeutet, dass ein nachhaltiges Investoreninteresse an nachhaltiger Finanzierung besteht. 

"Der Anteil nachhaltiger Anleihen am globalen und europäischen Anleihemarkt erreichte mit 3.5 Prozent bzw. 6.7 Prozent den höchsten Stand aller Zeiten in einem ersten Quartal.Sagt Gregor Vulturius, Leitender Wissenschaftler und Berater bei Climate & Sustainable Finance bei SEB. „Grüne Anleihen bieten eine gewisse Erholung in einem stagnierenden Markt für nachhaltige Finanzen, der in Europa im Vergleich zum Vorjahr um 30 Prozent und in Nordamerika um 15 Prozent wächst. Um die Energiewende jedoch wirklich voranzutreiben, braucht der Markt für nachhaltige Schulden einen zweiten Anstoß. Dies könnte auf eine neue Regulierung zurückzuführen sein, die das Risiko für Kreditnehmer und Kreditgeber senkt"

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Der Bericht enthält auch Beiträge des Vermögensverwalters Brookfield zu seiner Rolle als zukünftiger Supermajor für saubere Energie und des finnischen Start-ups Coolbrook zu seiner neuartigen Lösung zur Dekarbonisierung von Industriewärme. Darüber hinaus teilt die Internationale Arbeitsorganisation ihre Erkenntnisse zur Finanzierung eines gerechten Übergangs.